Volkswagen närmade sig mållinjen på onsdagen när de förberedde försäljningen av aktier i lyxbilstillverkaren Porsche inför en förväntad marknadsnotering som kommer att rankas bland de största sådana erbjudandena i Europas historia.

Den tyska biltillverkaren uppskattar att affären kan skörda så mycket som 9,5 miljarder euro (9,08 miljarder USD) som den kan använda för sin satsning på mjukvara, tjänster och elektriska och autonoma fordon i linje med den globala bilindustrins skiftande fokus.

Sent på onsdagen prissatte Volkswagen erbjudandet till 82,50 euro per aktie – i den övre delen av sitt uppskattade sortiment. Aktierna förväntas börja handlas på torsdag.

Affären gör det möjligt för Volkswagen att utnyttja investerarnas intresse för Porsche, vars feta vinstmarginaler på 15 % till 20 % på fordon som sportbilen 911 och Cayenne SUV är långt över de ensiffriga vinster som är vanliga för massmarknadsbilar.

Intäkterna kommer att hjälpa till att betala för Volkswagens "massiva" investeringar i att förnya fabriker och forskning och utveckling, säger Christian Stadler, professor i strategisk ledning vid Warwick Business School.

"De behöver pengar, och elektrifiering är superdyrt," sa Stadler. "Och när vi blickar framåt så blir det dyrare och dyrare att helt enkelt låna pengar" i takt med att räntorna stiger. Stadler sa att Volkswagen troligen också var medveten om det framgångsrika erbjudandet 2015 om en minoritetsandel i lyxbilstillverkaren Ferrari.

Transaktionen värderar Porsche som helhet till cirka 75 miljarder euro, jämfört med 86 miljarder euro för hela Volkswagen, inklusive Porsche och dess nio andra bilmärken, före affären.

Det överdimensionerade värdet är delvis ett vittnesbörd om förväntningar på att lyxföretag ofta håller sig bättre under lågkonjunkturer tack vare deras välbeställda kundbas. Priserna i USA för sportbilen Porsche 911 börjar runt 106 000 USD och går upp därifrån.

Och företag med olika typer av företag – i det här fallet lyxbilar och massmarknadsbilar – värderas ofta mindre tillsammans än vad deras delar skulle vara separat, sa Michael Grote, professor i företagsekonomi vid Frankfurt School of Finance &Management.

Volkswagen "ville bli av med den så kallade konglomeratrabatten", sa Grote. "Så mycket värde ligger begravt i de här stora företagen att varje gång det kommer nyheter om att de kommer att riva upp dem så stiger aktiekursen."

Konkurrenten Daimler gjorde något liknande genom att koppla bort sin lastbilsverksamhet från sin Mercedes-Benz lyxbilsverksamhet, och läkemedels- och kemiföretaget Bayer gjorde samma sak med sin division för polyuretan och polykarbonatmaterial, nu Covestro, sade han.

Utsikterna är grumliga för bilindustrin eftersom inflation och höga räntor leder till rädsla för recession i stora ekonomier som Europa och USA.

Medan Wolfsburg-baserade Volkswagen förblir majoritetsägare i Porsche och företagens industriella samarbete kommer att fortsätta, är försäljningen tänkt att ge Porsche mer självständighet. Volkswagens vd Oliver Blume, som har behållit sin tidigare roll som chef för Porsche, kommer att fortsätta i den dubbla rollen.

Enligt erbjudandet säljs 12,5 % av Porsche till investerare i form av aktier utan rösträtt. Som en del av transaktionen köps ytterligare 12,5 % plus en aktie i röstberättigade aktier till en premie på 7,5 % av Porsche Automobil Holding SE, som representerar familjerna Porsche och Piech, ättlingar till bilpionjären Ferdinand Porsche. Innehavet är även Volkswagens kontrollerande aktieägare med 53 % av rösterna.

De statliga investeringsfonderna i Qatar, Norge och Abu Dhabi har redan gått med på att ta insatser, tillsammans med penningförvaltaren T. Rowe Price.

Volkswagen tog över Porsche 2012 efter att Porsche lagt ett misslyckat bud på Volkswagen och avvecklats lastat med skulder.

De totala intäkterna från försäljningen av de två aktieblocken beräknas uppgå till så mycket som 19,5 miljarder euro i den övre delen av erbjudandeintervallet på 76,50 euro till 82,50 euro. Av det beloppet kommer 49 % att betalas ut som en utdelning till Volkswagens aktieägare, vilket lämnar 9,5 miljarder euro för biltillverkaren att använda för att finansiera sina investeringar i framtida teknologier.

Volkswagen kan använda de pengarna för att investera i nya fabriker, teknologier och branscher när den globala bilindustrin växlar över till elfordon i linje med ett världsomspännande fokus på att minska klimatförändrande utsläpp av växthusgaser och eftersom mjukvaruutveckling spelar en ständigt växande roll i det skiftet.

Företaget sålde 217 000 bilar med enbart batteri under första halvåret, en ökning med 27 % från samma period för ett år sedan, och planerar sex batterifabriker i Europa till 2030.

Med uppskattningar på upp till 9,5 miljarder euro rankas affären högt bland Europas största aktieemissioner – bakom det italienska elbolaget Enel 1999, värderat till 16,6 miljarder dollar, och Deutsche Telekom 1996, värderat till 12,5 miljarder dollar, enligt siffror sammanställda av finansmarknaden dataleverantör Refinitiv. + Utforska vidare

Volkswagen sätter Porsches börsintroduktion till upp till 9,4 miljarder euro

© 2022 Associated Press. Alla rättigheter förbehållna. Detta material får inte publiceras, sändas, skrivas om eller omdistribueras utan tillstånd.