Att förstå avkastningen på börsen beror på att förstå deras volatilitet. Två enkla men konkurrerande modeller har varit dominerande i decennier:Heston -modellen, infördes 1993, och multiplikationsmodellen, som går tillbaka till 1990. Amerikanska fysiker jämförde nyligen de två modellerna genom att tillämpa dem på amerikanska börsen och använda historiska data från två index:S &P500 och Dow Jones Industrial Average. I en studie publicerad i European Physical Journal B , Rostislav Serota och kollegor från University of Cincinnati, ÅH, USA, visa de tydliga skillnaderna mellan de två modellerna. Enkelt uttryckt, Heston-modellen är bättre för att förutsäga ackumuleringar av avkastning under lång tid, medan multiplikationsmodellen är bättre lämpad för att förutsäga daglig eller flera dagars avkastning.

Lagervolatilitet beror på graden av slumpmässighet som är associerad med den statistiska spridningen kring ett centralt lagervärde - känd som stokastisk volatilitet. Heston -modellen förutspår korta svansar för distribution av volatilitet och lageravkastning, som motsvarar ett lågt antal förekomster av värden kring det centrala returvärdet. I kontrast, multiplikationsmodellen ger "feta" svansar, styrs av maktlagar, med en bred fördelning kring det centrala värdet.

Teamet studerade fördelningens ögonblick som en funktion av antalet dagar under vilka avkastningen ackumulerades. Enligt författarna, detta tillvägagångssätt ger mer definitiva resultat som passar fördelningen av avkastningen.

I uppföljande forskning, Serota och kollegor letar nu efter alternativa modeller som kombinerar respektive styrkor hos Heston och multiplikativa modeller. De har redan slutfört en enkel Heston-multiplikativ modell och arbetar nu med att generalisera den. Dessutom, de utforskar andra karakteriseringsegenskaper för förutsägelse av lageravkastning, som hävstång, korrelationer och avslappning.