En studie som fann bevis för effektiviteten av Federal Reserves nödlåneprogram är ett 2010-dokument av ekonomerna Ben Bernanke, Mark Gertler och Simon Gilchrist. Författarna använder en mängd olika ekonometriska tekniker för att uppskatta effekten av Federal Reserves program på ekonomin, och de finner att dessa program hade en betydande positiv inverkan på produktion, sysselsättning och inflation. Till exempel uppskattar författarna att Federal Reserves Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) ökade BNP med 1-3 procent och skapade eller räddade 1-3 miljoner jobb.
En annan studie som fann bevis på effektiviteten av Federal Reserves nödlåneprogram är ett 2011-dokument av ekonomerna John Campbell, Charles Calomiris och Brenton Welch. Författarna använder en annan uppsättning ekonometriska tekniker än Bernanke, Gertler och Gilchrist, men de finner också att Federal Reserves program hade en betydande positiv inverkan på ekonomin. Till exempel uppskattar författarna att Federal Reserves Commercial Paper Funding Facility (CPFF) ökade BNP med 2-3 procent och förhindrade att arbetslösheten ökade med 2-3 procentenheter.
Vissa ekonomer hävdar dock att Federal Reserves nödlåneprogram inte var effektiva eller till och med förvärrade krisen. Till exempel hävdar ekonomen Richard Koo att Federal Reserves program helt enkelt förlängde krisen genom att hålla zombieföretagen flytande. Koo hävdar att Federal Reserve istället borde ha tillåtit dessa företag att misslyckas och omfördela sina resurser till mer produktiva användningsområden.
Sammantaget tyder bevisen på att Federal Reserves nödlåneprogram hade en betydande positiv inverkan på ekonomin under finanskrisen 2007-2009. Vissa ekonomer hävdar dock att dessa program inte var effektiva eller till och med förvärrade krisen.
