Den brittiska regeringens tveksamhet att införa hårdare COVID-restriktioner förvärrade investerarnas vallning, marknadsvolatilitet och större skada på dess ekonomi jämfört med länder med snabbare och mer beslutsamma pandemisvar, visar ny forskning.

Länder med strängare regeringsåtgärder på coronakrisen gynnades av lägre nivåer av investerarvallning, nypublicerad forskning från University of Sussex Business School, Southampton Business School och University of Brescia (Italien) avslöjar.

Stränga statliga restriktioner mildrade investerarnas vallningsbeteende genom att minska flerdimensionell osäkerhet, hittade författarna.

Forskningen visar också att strikta begränsningar av individuella friheter och ekonomisk verksamhet inte har en helt negativ inverkan på ett lands ekonomi.

Studiens medförfattare Dr. Panagiotis Tzouvanas sa att det var troligt att det försenade svaret från den brittiska regeringen att införa strikta åtgärder ökade vallningen och volatiliteten samtidigt som dess motvilja också kan ha skrämt investerare och uppmuntrat dem att flytta till andra marknader.

Dr. Tzouvanas, Lektor i finans vid University of Sussex Business School, sa:"Medan andra europeiska länder nästan har återhämtat sig från covid-chocken, Storbritanniens aktiemarknad släpar fortfarande efter. Självklart, Den roll Brexit har spelat kan inte uteslutas som en faktor, men det är troligt att dess inverkan måste ha prissatts redan före pandemin.

"Vår studie tillför något nytt till den pågående offentliga debatten om avvägningen mellan folkhälsa och ekonomin genom att visa att införandet av stränga statliga och regulatoriska begränsningar för att kontrollera överföringen av covid-19 också kan ha en positiv inverkan på länder." ekonomi genom att lindra förekomsten av investerares vallningsbeteende.

"Det är också intressant att notera att vår analys visar att om en regering med ett mer avslappnat förhållningssätt sedan försöker införa hårdare restriktioner senare, detta kan orsaka vallningsbeteende. Det verkar som att regeringar borde gå "all-in" för att lugna investerare, milda åtgärder löser inte problemet."

Renatas Kizys, Docent i finans vid Southampton Business School vid University of Southampton, sa:"Investerare på aktiemarknaden gav efter för den växande osäkerheten kring ekonomin och det finansiella systemet som skapades av uppkomsten av coronavirus-pandemin och startade massiv försäljning av riskfyllda tillgångar."

"I sådana tider, investerarvallning kan vara extremt farligt eftersom det får volatiliteten att öka och potentiellt orsaka att vissa aktier kan kollapsa.

"Vår studie visar att regeringar som vidtar strikta åtgärder som svar på covid-19 ökade investerarnas förtroende att fatta sina egna beslut."

Michael Donadelli, Docent i ekonomi vid universitetet i Brescia, sa:"Bara allmänt, vår studie indikerar också att när osäkerhet styr marknaden på grund av aldrig tidigare skådade händelser som covid-19, vissa statliga ingripanden kan ha en direkt inverkan på investerarnas beteende för att undvika företags misslyckanden."

Studien, publiceras i Internationell granskning av finansiell analys , analyserade dagliga börsdata från 72 länder under det första kvartalet 2020 för att se om karaktären av en regerings svar på covid-19-pandemin, mätt av Oxford COVID-19 Government Response Tracker, skulle kunna mildra investerarnas vallningsbeteende på internationella aktiemarknader.

Författarna hittade statliga order om att stänga skolor, avbryta evenemang och införa restriktioner för förflyttningar fick besättningen att minska eftersom investerare tolkade stegen som positiva nyheter för både folkhälsan och långsiktiga tillväxtutsikter.

Studien visade att resekontroller var den enda restriktionen som verkade inducera vallningsbeteende.

Forskare hittade över hela världen, nationella svar under det första kvartalet 2020 mildrade investerarnas vallningsbeteende förutom i Amerika där regeringarnas svar var mindre enhetliga och restriktioner infördes långsammare jämfört med europeiska motsvarigheter, Kina eller Sydkorea.