Den tyska biljätten Volkswagen erbjöd en del av sin tunga lastbilsdivision Traton på börsen på fredagen då den ser ut att skaffa nytt kapital, i vad som kan vara det första steget mot att omforma den vidsträckta koncernen med 12 varumärken.

Lager i enheten, som inte finns med på något av de tyska indexen, började på VW:s initiala pris på 27 euro (30,70 USD) men sjönk tillbaka till 26,45 euro när marknaden stängde.

Introduktionen inbringade cirka 1,5 miljarder euro.

med Traton, "den näst största börsintroduktionen i Europa hittills i år har ägt rum i Tyskland" efter den italienska betalningsprocessorn Nexi, EY-analytiker noterade inför börsöppningen.

Traton sålde cirka 233, 000 fordon under 2018, med sina 81, 000 anställda som inbringar nästan 26 miljarder euro i intäkter.

Den samlar välkända märken MAN (Tyskland) och Skåne (Sverige) samt VW-märkta lastbilar som säljs i Sydamerika och Afrika.

Bosses hoppas kunna konkurrera starkare med Daimler och Volvo genom att hitta besparingar och pressa på för en snabbare global expansion.

VW hade redan satt prislappen för de 57,5 ​​miljoner aktierna som erbjuds – en andel på 11,5 procent – ​​längst ner i intervallet mellan 27 och 33 euro som det först diskuterade veckorna innan, värderar företaget till 13,5 miljarder.

I Stockholm, där Traton också är listad, aktierna föll till 279 svenska kronor (26,41 euro, 30,04 USD).

"Priset är alldeles för lågt, " Analytiker Juergen Pieper från Metzler bank sa till AFP, som lyfter fram att försäljningen värderade företaget till bara tre gånger dess årliga rörelsevinst.

Patrick Frowein på Deutsche Bank, som hjälpte till med börsintroduktionen, sade att "investerare är känsliga för priser och tittar noga på var de är beredda att investera pengar i den nuvarande miljön."

Slår på el

Intäkterna från börsnoteringen kommer att gå till en Volkswagen-koncern mitt i en kostsam övergång till elektrisk mobilitet, autonom körning och digitala tjänster.

Bosses planerar att investera mer än 40 miljarder euro under de kommande åren i nästa generations fordon, del av en ambitiös strategi som syftar till att lägga "dieselgate"-utsläppsfuskskandalen bakom företaget.

Gruppen planerar att lansera ett 70-tal elektriska modeller till 2028, siktar på försäljning av 22 miljoner enheter under det kommande decenniet.

Den här veckan lanserade man också en bildelningstjänst med en flotta av eldrivna Golf-kompaktor i Berlin – även om flytten kom flera år efter konkurrenterna BMW och Daimler.

De tunga investeringar som behövs för den långtgående omvandlingen har tyngt VW:s vinstmarginaler.

Samtidigt kommer de enklare produktionsprocesserna för elfordon – med motorer som är mindre komplicerade än förbränningsmotorer – att bidra till nedskärningar i koncernen under de kommande åren.

Att öppna upp en av sina divisioner för externa investerare är ett första försök från VW att effektivisera sin komplexa struktur, som för närvarande omfattar 12 varumärken och 640, 000 anställda.

VW "undervärderad"

Vissa investerare och analytiker är missnöjda med koncernens nuvarande börsvärde – omkring 75 miljarder euro – som de anser undervärderar några av dess kronjuveler som sportbilstillverkarna Lamborghini och Porsche.

VW "bör värderas till minst 250 euro" per aktie, istället för nuvarande 146,90 euro, Metzler analytiker Pieper sa.

Aktien ligger fortfarande något under priset den uppnådde precis innan "dieselgate"-skandalen bröt i september 2015.

Bosses hade ursprungligen planerat att flottningen av Traton skulle ske i april, men tillkännagav i mars att det skulle vänta då marknadsförhållandena såg ogynnsamma ut.

Vad mer, det har minskat storleken på insatsen som erbjuds, från ett förstahandsförvärv på 25 procent som syftar till att höja upp till sex miljarder euro.

Ändå, "slutföra börsnoteringen i den nuvarande marknadsmiljön, trots volatiliteten, visar att Traton har rätt", finansdirektör Christian Schulz sa på torsdagen.

VW försökte lugna investerare genom att meddela att den stora svenska pensionsfonden AMF skulle ta ett innehav på 200 miljoner euro i lastbilsbranschen.

© 2019 AFP