Finansiella investeringar lockar en rad tillfälliga neofyter till Wall Street-finansiärer. Variation i expertis och risktagande beteende bland investerare skickar regelbundet marknader på berg-och dalbana. De flesta existerande ekonomiska teorier kan inte förklara denna variation, men ny forskning inom kaosteori ser ut att hjälpa oss att förstå de mänskliga faktorerna bakom investeringar.

Ett internationellt team av forskare beskriver den invecklade dynamiken som driver en finansmarknadsmodell i tidskriften Kaos . Deras modell syftar till att simulera tillgångsprissättning när blandade grupper av investerare går in på en marknad. Genom att undersöka bifurkationsförhållanden – nyckelpunkter där beteendet på den virtuella marknaden förändras väsentligt – beskrev teamet övergångar mellan olika kaotiska dynamiska regimer. De visade att deras modell kan spegla karaktären på verkliga marknader genom att växla mellan björn- och tjurdynamik.

"När det gäller finansmarknaderna, för tillfället, det är fortfarande inte väl förstått varför de är så flyktiga, sa Frank Westerhoff, en författare till tidningen. "Genom att tillhandahålla nya förklaringar till vissa förbryllande egenskaper hos tillgångsprisdynamiken, vi hoppas kunna främja en förståelse för hur finansmarknaderna fungerar i allmänhet."

Hypotesen om rationella förväntningar har varit ett långvarigt verktyg för att förutsäga finansiella marknader. Hypotesen antar att investerare och spekulanter är beväpnade med samma verktyg, information och vanor. Även om detta möjliggör en enklare analys, dessa antaganden har inte bekräftats av verkligheten, empiriska observationer.

Istället, teamet utvecklade en modell som bygger på en växande mängd litteratur som anser spekulanter som heterogena. Dessutom, deras modell undersöker hur förändrade faktorer på finansmarknaderna, som hur intensivt olika grupper av investerare handlar, påverka priserna på simulerade tillgångar.

När forskarna använde dynamiska mönster som motsvarade vanligt beteende, som att hålla sig fast eller cykla, deras modell skulle kunna förutsäga en serie prisvärden över tiden. Dock, under vissa parametrar, som att introducera kaotiskt beteende, tillgångspriserna blev nästan oförutsägbara.

En annan egenhet dök upp i modellen:Funktionen som beskriver dess dynamik gör ett "hopp" i två punkter. Detta innebär möjligheten för två olika kaotiska aktörer att samexistera. Detta innebär att små förändringar i initialpriset kan komma fram till två mycket olika dynamiska mönster under samma uppsättning dynamiska parametrar. Med andra ord, startpriset kan ge en virtuell finansiell fjärilseffekt. Om en simulerad tillgång börjar några cent högre, det kan betyda skillnaden mellan misslyckande och Fortune 500 – eller till och med en björn- och tjurmarknad.

"Det beror drastiskt på priset i början till vilket av de två mönstren marknaden kommer fram till under tidens gång, sa Anastasiia Panchuk, en annan författare på tidningen. "Det innebär en ganska hög nivå av instabilitet på finansmarknaden för respektive parametervärden, situationen man starkt skulle vilja undvika i verkligheten."