Facebook har avslöjat Libra, en kryptovaluta som gör det möjligt för användare att göra internationella betalningar via Messenger och andra gruppplattformar som WhatsApp – kanske från så snart som 2020.

Så här ser det troligt ut att det kommer att fungera:en användare skulle köpa libra och hålla en balans av valutan i Facebooks digitala plånbok, kallas Calibra. Användaren kan antingen överföra valuta till en annan användare – till exempel en familjemedlem i ett annat land – eller köpa varor eller tjänster från en deltagande onlineåterförsäljare. Förutom Calibra, användare kan köpa och sälja libra genom tredje parts plånböcker eller lokala återförsäljare, som livsmedelsbutiker, på samma sätt som mobilägare redan laddar upp sin data.

En viktig motivering för Libra, enligt Facebook, är att underlätta ekonomisk integration. Det skulle göra det möjligt för miljontals användare utan bankkonton i avlägsna delar av världen att handla på ett sätt som formella finansiella system har nekat dem. Eftersom de kunde skicka och ta emot bibliotek på peer-to-peer-basis, utan att behöva en bank, transaktionerna skulle bli billigare och snabbare, för.

Vågen verkar utformad för att övervinna en vanlig kritik av befintliga kryptovalutor som bitcoin och ethereum – att de inte uppfyller tre väsentliga egenskaper hos pengar:ett utbyte; ett värdelager och en beräkningsenhet. Argumentet går att eftersom de inte är allmänt utbytbara, och eftersom deras mycket fluktuerande bytesvärden gör dem oattraktiva för att lagra rikedomar eller prissätta varor och tjänster, de är inte riktigt lönsamma som pengar.

Där växelkursen för andra kryptovalutor enbart drivs av utbud och efterfrågan, Libra kommer att prissättas enligt en korg av bankinlåning och kortfristiga statsobligationer i välrenommerade valutor som dollarn, pund och euro. Det blir därför ett "stabilt mynt"; mindre sannolikt att se samma fluktuationer som andra digitala valutor. Med det sagt, den nya valutan väcker ett antal frågor som måste övervägas allvarligt innan den lanseras:

1. Facebook och data

Facebook har försökt lugna världen genom att lägga ut hanteringen av Libra på entreprenad till en oberoende stiftelse som kallas Libra Association Council. Baserad i Genève, denna grupp kommer att inkludera representanter från vanliga finansiella institutioner som PayPal, Mastercard och Visa, som har investerat mycket i detta projekt, såväl som Uber, Spotify och Vodafone. Denna gruppering är tydligt utformad för att maximera deltagandet i den nya valutan.

Ändå är Facebooks senaste rutiga historia av felaktig datahantering fortfarande en anledning till oro. Även om Facebook försäkrar att de skulle hålla sina användares sociala och ekonomiska data strikt åtskilda, Frågan kvarstår fortfarande:om den har misshandlat sociala data under det senaste förflutna, kan den lita på människors ekonomiska data?

2. Penningtvätt

Vågen har enorma konsekvenser för reglerna kring anti-penningtvätt. Precis som alla finansförmedlare som tar emot en ny kund, Facebook kommer att behöva få olika verifieringsdetaljer via ett onlineformulär för alla användare som vill ställa in en Calibra-plånbok, inklusive statligt utfärdad fotolegitimation.

Men eftersom användare kommer att finnas över hela världen, hur skulle Facebook autentisera informationen? Det var samma problem som Liberty Reserve stod inför, en digital valuta som fungerade från Costa Rica och som användes av penningtvättare för att överföra intäkter till ett värde av miljarder dollar tills den lades ner 2013. Åklagare beskrev det senare som det möjligen största penningtvättsfallet i USA:s historia.

Liberty Reserve fungerade på liknande sätt som PayPal, förutom med sin egen digitala valuta. Det gjorde det möjligt för användare att registrera och överföra pengar till andra användare med endast ett namn, e-postadress, och födelsedatum. Inga ansträngningar gjordes för att verifiera användarnas identiteter, och det lockade till sig mycket olaglig verksamhet.

Användare skulle överföra pengar från en traditionell bank till en tredje parts växlare, som vanligtvis var olicensierad och inte ordentligt reglerad. Denna växlare skulle konvertera pengar till digital valuta, som inte gick att spåra från sin ursprungliga källa, och sattes sedan in på ett Liberty Reserve-konto. Inga begränsningar sattes på transaktionsstorlekar. Liberty tog ut en serviceavgift på 1 % vid varje överföring och erbjöd varukorgsfunktionalitet. Alla transaktioner var 100 % oåterkalleliga.

Utredningen som ledde till Libertys stängning var också mycket problematisk eftersom åklagare krävde samarbete från många jurisdiktioner med slappa regler kring anti-penningtvätt eller utredning av ekonomisk brottslighet. Även om Libra kommer att stödjas av en mängd blue chip-företag, det ser potentiellt öppet ut för exakt samma typer av problem.

3. Användarsäkerhet

Facebook säger att det skulle bära kostnaden för förluster som uppstår från hack i Calibra-plånboken, bedrägerier och förlust av åtkomst till konton. Men hur genomförbart är detta även för ett stort teknikföretag inför kolossala förluster? Facebook eller Libra Association Council skulle behöva acceptera samma krav som vilken annan bank som helst för att hålla en viss nivå av kapital för att täcka kostnaderna för sådana eventualiteter.

4. Systemrisk

Omfattningen av detta projekt är häpnadsväckande. Facebook har 2,4 miljarder användare varje månad, medan WhatsApp har 1,5 miljarder. Speciellt om Facebook utnyttjar sin relation med 7 miljoner annonsörer och över 90 miljoner småföretag, Libra kommer sannolikt att vara global på mycket kort tid. Detta har allvarliga konsekvenser för den globala finansiella stabiliteten och systemrisken.

Vågen kommer helt klart att behöva ordentlig global reglering, men detta existerar inte riktigt och det är högst osannolikt att det dyker upp under nästa år. Skulle det falla på ett av de organ som samordnar internationell bankverksamhet – Baselkommittén för bankreglering, Financial Actions Task Force eller Financial Stability Board – eller till en sammanslutning av globala centralbanker?

Redan före detta tillkännagivande, Bristen på global reglering av kryptovalutor var redan ett hett ämne:diskussioner mellan länder och de viktigaste institutionerna som är involverade i internationell finans pågår för att ta itu med detta, men ingen institution har utsetts för att tillhandahålla global tillsyn.

Om dessa problem kan lösas, Libra skulle vara redo att dominera kryptorymden – och skulle mycket väl kunna bli "den" globala valutan. I avsaknad av en enda global reglering, dock, Libra kommer att kräva en stark grad av regulatorisk samordning runt om i världen. Det är en monumental utmaning. Åtminstonde, vi kan se början på ett stort skifte.

Den här artikeln är återpublicerad från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln.