Spekularit är en relativt sällsynt form av hematit och förknippas ofta med andra järnoxider som magnetit och limonit. Det finns vanligtvis i järnrika miljöer som hydrotermiska ådror, metamorfa stenar och bandformade järnformationer. På grund av sin glänsande och reflekterande natur har spekularit använts historiskt som en källa till järnmalm och som ett pigment i färger, kosmetika och keramik.