Europeiska centralbanken kommer sannolikt att peka på en räntesänkning i september på torsdag. analytiker säger, även om de senaste antydningarna om att motverka trög tillväxt och inflation till och med kan innebära en rörelse denna vecka.

Sällsynta höga förväntningar på sommarmötet följer veckor då ECB själv har pratat om möjligheten till åtgärder.

Med amerikanska Federal Reserve förväntas sänka räntorna, Frankfurt var tvungen att "bryta uppfattningen på marknaderna att ECB var i ett hörn och inte hade några fler instrument", En källa som är bekant med penningpolitiska diskussioner sa till AFP.

I juni, ECB:s ordförande Mario Draghi gjorde klart att tröskeln för nya åtgärder var en "frånvaro av förbättring" i inflationsutsikterna, snarare än att försämra de ekonomiska förhållandena.

Samtidigt som man lyfter fram en motståndskraftig inhemsk ekonomi, ledamöter vid ECB:s styrelseråd i Frankfurt kommer att fortsätta att se hot från utlandet

De inkluderar USA-ledd protektionism, faran för en avtalslös Brexit, svaghet på tillväxtmarknader och geopolitiska risker – såsom växande spänningar med Iran kring viktiga sjöfartsrutter i Gulf.

Undersökningar har i månader pekat på en avmattning under andra och tredje kvartalen från den 0,4 procents tillväxt som bokades i januari-mars.

En svagare ekonomisk expansion hotar i sin tur centralbankens inflationsmål på strax under 2,0 procent.

Inflationen landade på 1,3 procent i juni.

Denna vecka, "det verkar som om ECB kommer att försöka prata ett mycket sista samtal innan man går på promenad" om räntesänkningar eller ännu mer drastiska åtgärder vid sitt septembermöte, ING-ekonomen Carsten Brzeski sa.

Längre under noll

Pictet Wealth Management-strateg Frederik Ducrozet sa att "den mest naturliga vägen" för centralbanker skulle vara att öppna sin policy för "framåtriktad vägledning" för möjligheten till lägre räntor.

I juni, ECB sa att räntorna "förblir på nuvarande nivåer åtminstone under första halvåret 2020".

Om och när det kommer, De flesta observatörer förväntar sig en minskning med 0,1 procentenheter, tar det belopp som långivarna måste betala på sina insättningar hos centralbanken till 0,5 procent.

Negativa räntor är utformade för att få det finansiella systemet att låna ut och investera kontanter i den reala ekonomin, snarare än att parkera den säkert hos centralbanken eller i statsskuld.

Banker har länge klagat över den negativa räntebördan, säger att det undergräver deras affärsmodell.

Sådan skada skulle kunna räddas med ett "tiering"-system för att undanta vissa insättningar från den hårdaste negativa räntan, som centralbanker i Sverige, Schweiz, Danmark och Japan har infört sa Ducrozet.

Vissa analytiker hävdar att ECB återigen skulle kunna ta av sitt andra viktigaste krisbekämpningsvapen, massköp av "kvantitativa lättnader" (QE) av stats- och företagsobligationer, redan i september.

Nettoobligationsköp inom ramen för systemet avslutades i december, även om centralbanken fortsätter att återinvestera intäkterna från sina obligationsinnehav.

"Reagerar proaktivt"

Kommentarer från några högre ECB-politiker kan till och med antyda snabbare åtgärder.

"Det är viktigt att en centralbank visar konsekvens i sina penningpolitiska beslut genom att proaktivt reagera på chocker" som kan distansera den från dess inflationsmål, nyligen installerade chefsekonomen Philip Lane sa i början av juli.

Pictets Ducrozet betonade att "det inte finns något uppenbart skäl för att vänta till september" – förutom en ECB-record av åtgärder som grundas på de ekonomiska prognoser som personalen utfärdar varje kvartal.

Medan handelskonfrontationen mellan USA och EU förblir på is för nu, Konsekvenserna av Washingtons kamp mot Kina i synnerhet fortsätter att tynga euroområdets industri.

Tillsammans med andra faktorer, vilket har fått ECB att upprepa att "riskerna kring tillväxtutsikterna för euroområdet fortfarande är nedåtriktade".

När den italienska ekonomen skulle överlämna nycklarna till ECB till Christine Lagarde den 31 oktober, "risken... kvarstår att Mario Draghi kommer att försöka överraska finansmarknaderna" innan hans avgång, ING:s Brzeski sa.

"Det skulle inte vara första gången."

© 2019 AFP