Veckans tillkännagivande om obligatoriska avslöjanden av klimatrelaterade risker för företag och finansinstitut är utan tvekan Nya Zeelands regeringens viktigaste klimatpolitik-ännu mer än själva nollkollagen.

Den nya policyn träder i kraft 2023. Det kräver att alla banker, kapitalförvaltare och försäkringsbolag med mer än 1 miljard dollar i tillgångar för att avslöja sina klimatrisker, i linje med den framväxande globala standarden från Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Detta är ett smart drag, eftersom det knyter riskupplysning till internationell bästa praxis, som sannolikt kommer att utvecklas under de kommande åren.

Det kommer att bli ett kollektivt gulp i bankstyrelser och avdelningar för företagsriskhantering i de cirka 200 berörda enheterna, men initiativ som Aotearoa Circle Sustainable Finance Forum visar att en växande andel av finanssektorn förstår att upplysningar om klimatrisk är nödvändiga.

Jag har tidigare kritiserat denna regerings klimatpolitik för att vara lovande men kort om konkret politik. Men denna politik för finansiell upplysning har några riktiga tänder.

Banking på en ljusare framtid

Nya Zeeland har ett bankbaserat finansiellt system. Detta innebär att banker - snarare än aktie- eller obligationsmarknaderna - är företagets främsta finansieringskälla.

Nya Zeelands börs (NZX) har ett börsvärde på cirka NZ $ 170 miljarder, medan de fyra stora Nya Zeelands banker (alla dotterbolag till australiensiska banker) har tillgångar, består till stor del av lån, cirka 500 miljarder dollar.

Att inkludera banker och försäkringsbolag i de nya obligatoriska upplysningsreglerna innebär att hela ekonomin kommer att ses genom ett klimatriskobjektiv, inte bara stora företag noterade på börsen.

Bankerna måste tänka allvarligt på övergången, fysisk och ansvarsrisk vid utlåning och erbjudande av försäkringar till hushåll och små och medelstora företag. Detta är viktigast för inhemska fastigheter, den klart största posten i Nya Zeelands banker, och jordbruks- och småföretag mer allmänt.

Det vore orimligt att be små och medelstora företag och hushåll att avslöja klimatrisker, så uppgiften delegeras till banker och försäkringsbolag.

Att räkna ut vilka klimatrisker som ligger inom banker är ingen enkel uppgift. Bankerna kommer att behöva skala upp sin förmåga att uppskatta översvämningsrisken från extremt regn, stormar och havsnivåhöjning på bostäder.

Nya Zeelands utsläppsprofil domineras av jordbruksutsläpp. Bankerna kommer att behöva utvärdera om framtida låneansökningar för intensifiering av mejeri är förenliga med Parisavtalet, eller om dessa gårdslån kan bli strandsatta tillgångar genom framtida lagändringar, till exempel jordbrukets slutliga inträde i Nya Zeelands system för handel med utsläppsrätter.

Kiwi -svansen viftar med Aussie -hunden

Policyn kan orsaka några intressanta spillover -effekter för andra länder. Cirka 20% av ANZ Bankkoncernens tillgångar är från dess ANZ Nya Zeelands dotterbolag. Kan detta tvinga fram ett större avslöjande av den australiensiska föräldern? Eller kommer bankerna att försöka slingra sig från Nya Zeelands upplysningskrav genom utlandsstatus för emittenter?

Det senare verkar osannolikt, eftersom policyn uttryckligen nämner banker med mer än 1 miljard dollar i tillgångar. Denna tröskel kan täcka 13 banker registrerade i Nya Zeeland. Det kommer att bli intressant att se hur stora internationella banker som Bank of China, som har en "liten" närvaro i Nya Zeeland, kommer att svara.

Policyn kommer också att innebära att hälften av de NZX-noterade företag som för närvarande inte avslöjar utsläpp av växthusgaser måste göra det. Vår senaste studie avslöjar betydande klimatövergångsrisker för ett antal börsbolag.

Tabellen nedan visar hur klimatförändringarna kan slå ned på raderna för stora företag i Nya Zeeland, visar beräknad procentuell minskning av intäkterna för 2018, 2030 och 2050. Dessa beräkningar baseras på kolpriser i Nya Zeelands produktivitetskommissionens rapport om Nya Zeelands övergång till en ekonomi med låga utsläpp.

Vår forskning visar att det i allmänhet är mindre och mindre lönsamma företag som inte avslöjar.

Om alla börsnoterade företag avslöjar kommer spelplanen att jämnas ut. Viktigt, det kommer att göra det möjligt för investeringsförvaltare (som också måste avslöja sina klimatrisker) att övervinna tidigare problem med otillräcklig data för att skapa verkligt klimatvänliga investeringsprodukter.

Uppgiften att oberoende övervaka, rapportering och efterlevnad av reglerna ankommer på finansinspektören, finansmarknadsmyndigheten.

Rapportering från de cirka 200 berörda enheterna sker på basis av "rapport eller förklaring". Men företag med betydande risker som väljer alternativet förklara kommer att disciplineras av marknaden och eventuellt av myndigheten.

Upplysningen kommer att öka och företag, investeringsförvaltare, försäkringsgivare och banker kommer att vara jämförbara på liknande sätt-slutligen låta konsumenterna fatta fullt informerade beslut om var deras pengar går. Dessa nya regler kommer att släppa lös marknaden och driva den i en mer klimatvänlig riktning-börja den långa processen med att leverera ett verkligt hållbart finansiellt system.

Denna artikel publiceras från The Conversation under en Creative Commons -licens. Läs originalartikeln.