Företag som går ut på börsen ger ett ekonomiskt lyft till de lokala samhällena där de är baserade, enligt ny forskning från Rice Universitys Jones Graduate School of Business.
Efter att företag lämnat in en börsintroduktion, Postnummer nära företagets huvudkontor ser vissa huspriser och konsumentutgifterna stiga, enligt forskare ledda av Alexander Butler, professor i finans vid Jones School. Nya företag och nya jobb skapas också i dessa områden, de hittade.
"En börsnotering skapar inte ett nytt företag, " sa Butler. "Det gör det, dock, generera betydande likviditet för företaget, för anställda och för andra aktieägare som går ut i samhället för att spendera sina nya pengar."
För studien, "Lokala ekonomiska spridningseffekter av börsnoteringar, "Forskare tittade på 1, 365 postnummer där minst ett företag ansökte om en börsnotering mellan 1998 och 2015. De identifierade också postnummer som var 2 miles, 5 miles och 10 miles från ett nyligen offentligt företags huvudkontor. Teamet fastställde att noteringsbeslutet, snarare än faktisk kapitalanskaffning, stärker lokala arbetsmarknader, affärsmiljöer, konsumtion och fastigheter.
"Investerares förmögenhet stiger också om ett företags aktiekurs klättrar efter notering, liksom ett företags förmögenhet när det skaffar nytt kapital, sa Butler.
För att nå sina slutsatser, forskarna jämförde sina utvalda postnummer med andra postnummer i samma län med hjälp av en matchningsprocess för att jämföra "äpplen med äpplen". De jämförde siffror som förändringar i bostadspriser, antalet nya bolån, postnummer affärsmönster, kreditkortsutgifter, samt inkomst och lön under de två åren efter en börsnotering.
Genom att analysera dessa data, de upptäckte att när ett företag går på aktiemarknaden, varje 10 miljoner dollar i intäkter leder till ytterligare 0,7 nya företag i det omgivande området och 41 nya lokala jobb. Och medan priset på dyra bostäder i det nya offentliga företagets postnummer inte ökade, priserna på dyra bostäder i andra postnummer inom 3 mil från huvudkontoret steg – med 3 USD, 900 för det genomsnittliga hemmet värderat till $590, 000. Priserna var också högre i postnummer 2 till 5 miles från huvudkontoret, men mindre så.
IPO är inte alla goda nyheter för samhällen. Studien fann också att IPO-aktivitet ökar oddsen för att invånare med medel till lägre inkomst kan behöva flytta till postnummer med lägre inkomster. Under åren efter Facebooks börsnotering, till exempel, arbetare i San Francisco Bay Area som poliser, lärare och brandmän prissattes från bostadsmarknaden och förpassades till långa pendlar till jobbet.
Forskare fann att ökningen av bostadspriserna får ett uppsving efter att låsningsperioden tar slut och aktieägare kan sälja sina aktier, stödjer hypotesen att förändringar i investerarnas likviditet orsakar detta spridningseffekt. Ytterligare bevis på detta kom när de fann att bostadspriserna klättrar ännu mer när ett företags aktiekurs hoppar efter börsnoteringen.
Ioannis Spyridopoulos, biträdande professor i ekonomi vid American Universitys Kogod School of Business och medförfattare till studien, sa att han och hans kollegor gör det här arbetet är, till viss del, att öka medvetenheten om den positiva sidan av finans.
"Folk har den här demoniserade synen på finans, " sade Spyridopoulos. "De ser och kommer ihåg finansiella skandaler. De tror att finans bara handlar om att spekulera och göra vinst på kort sikt, men de glömmer att ekonomi är mer än så. Vi behöver ett välfungerande finansiellt system. Vi måste ha en fungerande aktiemarknad som folk litar på och som drar nytta av att sälja sina aktier snabbt till ett rimligt pris. Vårt arbete visar varför denna likviditet är så viktig, genom att dokumentera positiva ekonomiska effekter i samhällen där människor hamnar i likviditet efter att deras företag blivit börsnoterade.
"Det är en viktig anledning till att USA är den bästa ekonomin i världen, " sa Spyridopoulos. "Vi har det mest utvecklade finansiella systemet och ett mycket bra ramverk för att skydda det."
