Global BNP kommer att sjunka tre procent under pre-pandemiska uppskattningar i slutet av 2021, med många västerländska nationer som ser "djupare och mer långvariga" effekter jämfört med Kina och andra asiatiska ekonomier, föreslår en studie.

Dessutom, nationer som antog mindre stränga låsningar – Sverige, till exempel – kommer inte heller att skyddas från de ekonomiska förlusterna av covid-19, på grund av spridningar från andra länder.

Publicerad av National Bureau of Economic Research , den makroekonomiska studien fångar den ekonomiska volatiliteten som orsakats av de senaste fyrtio åren av "sällsynta händelser". Den använder dessa historiska data för att förutsäga de långsiktiga effekterna av pandemin på enskilda ekonomier.

Forskningen tyder på att ekonomisk tillväxt kommer att hämmas i minst 80 % av världens avancerade länder och många framväxande marknadsekonomier på grund av "överdriven global osäkerhet".

Två ekonomer från Cambridge genomförde studien med ett internationellt team av forskare. De hävdar att pandemin kommer att leda till en "betydande nedgång i världsproduktionen" - vars konsekvenser kan vara en stor del av det gryende decenniet.

"Covid-19-pandemin är en global chock som ingen annan, som innebär samtidiga störningar av både utbud och efterfrågan i en sammankopplad världsekonomi, " sa medförfattaren Dr Kamiar Mohaddes, en Cambridge Judge Business School-ekonom.

"Infektioner minskar arbetsutbudet och produktiviteten, under låsningar, företagsstängningar, och social distansering orsakar också försörjningsstörningar. På efterfrågesidan, uppsägning och inkomstbortfall genom dödsfall, karantäner, och arbetslöshet plus försämrade ekonomiska utsikter minskar hushållens konsumtion och företagens investeringar."

Studien från Mohaddes, Fellow vid King's College i Cambridge, och kollegor, inklusive M. Hashem Pesaran, Fellow vid Trinity College, använder IMF:s BNP-tillväxtprognosrevideringar mellan januari och april 2020 för att identifiera den ekonomiska chocken med covid-19.

Forskargruppen skapade en modell av 33 länder som täcker 90 % av den globala ekonomin, med hjälp av data från 1979 och framåt – särskilt de sällsynta ekonomiska chockerna – för att förutsäga omfattningen av BNP-förluster som sannolikt kommer att drabba varje nation och region som ett resultat av pandemin. Studien redogör för de "olinjära" effekterna av global ekonomisk volatilitet.

"Teknikerna som utvecklats i denna studie är avsedda att fånga effekterna av sällsynta händelser som covid-19, och ta hänsyn till sammankopplingar och spridningseffekter mellan länder och marknader, sade Mohaddes, som arbetade med kollegor från Internationella valutafonden, Johns Hopkins University och Federal Reserve Bank of Dallas.

Studien tyder på att USA och Storbritannien sannolikt kommer att uppleva djupare och mer långvariga effekter, medan Kina har mer än 50 % chans att dess ekonomi förbättras mycket snabbare än dess stora västerländska motsvarigheter. Oddsen för euroområdet är "snedvridna" men det kommer sannolikt att uppleva en snabbare och kraftigare återhämtning än USA i slutet av 2021.

"Dragna av Kina, de flesta av tillväxtekonomierna i Asien har en högre chans att prestera bättre än det globala genomsnittet, " sa Mohaddes. Han hävdar att Kina och andra i regionen kan klara sig bättre globalt tack vare deras tillverkningsbaser.

Ekonomier med starka tjänstesektorer har visat sig motståndskraftiga tidigare då tillverkningen var mer utsatt för marknadsfluktuationer, men covid-19 och den digitala tidsåldern har vänt detta på huvudet:tjänster lider när människor stannar hemma i massor medan varor fortfarande handlas via onlineplattformar.

"Icke-asiatiska tillväxtmarknader sticker ut för sin sårbarhet, och kommer att drabbas av en betydande produktionskollaps 2020, med mindre än 30 % chans att inte uppleva en produktionsförlust i slutet av 2021. Turkiet, Sydafrika, och Saudiarabien kommer nästan säkert att se åtminstone åtta fjärdedelar av allvarligt deprimerad ekonomisk aktivitet, " sa Mohaddes.

Studien ägnar stor uppmärksamhet åt Mohaddes hemnation Sverige, där regeringen tog en markant annorlunda inställning, med lite i vägen för den obligatoriska sociala distanseringen och låsningarna som antagits av de flesta länder.

"Svensk ekonomi kommer också att se ett stort fall i BNP, mycket lik andra europeiska ekonomier, ", sade han. "Våra uppskattningar för Sverige visar att inget land är immunt mot det ekonomiska nedfallet av pandemin, på grund av sammankopplingar och chockens globala karaktär."

Studien förutspår lägre räntor i avancerade kärnekonomier – cirka 100 punkter eller 1 procentenhet under räntorna före COVID. "Krisen höjer försiktighetssparande och dämpar investeringsefterfrågan, sa Mohaddes.

Dock, han varnar för att detsamma inte kan sägas med säkerhet om tillväxtmarknadsekonomier i regioner som Latinamerika, där låneräntor kan öka snabbt, med konsekvenser för "skuldservice".

Studiens beräkningar involverar "både de tidsmässiga och tvärsnittsdimensionerna" av data som tar hänsyn till verkliga och finansiella drivkrafter för ekonomisk aktivitet, och vanliga faktorer som oljepriser och global volatilitet. Landsspecifika modeller inkluderar produktionstillväxt, den verkliga växelkursen, samt reala aktiekurser och långa räntor när sådana finns tillgängliga.

Lade till Mohaddes:"Med tanke på dess oöverträffade natur, Alla analyser av covid-19 måste gå längre än att identifiera den ekonomiska chocken och ta hänsyn till dess icke-linjära effekter och spridningseffekter över länderna, as well as the uncertainty surrounding forecasts. This is what we address with our econometric model."