Aktien föll så mycket som 24%, den mest intradagen sedan juli 2012. Den var ned cirka 17% till 163,69 $ klockan 9:34 i New York.
Resultaten "föll långt under konsensus", säger James Cordwell, analytiker på Atlantic Equities LLP i London. "Detta är helt klart en mycket betydande miss från bolagets sida, vilket har lett till en rejäl reaktion i aktiekursen."
Facebook sa sent på onsdagen att de förväntar sig intäkter på 16,5 miljarder dollar till 17,4 miljarder dollar för fjärde kvartalet, under analytikernas uppskattningar på 18,2 miljarder dollar, enligt uppgifter från Bloomberg.
Företaget sa att även om annonsintäktstillväxten förväntas avta, är huvudorsaken till underskottet att det nu förutspår en kostnadsökning på 47 % till 50 %, upp från tidigare förväntningar i det höga 30 %-intervallet. Meta tillskrev de ökade utgifterna för metaversrelaterade projekt, kortvideoerbjudandet Reels, artificiell intelligens och virtuell verklighet.
"Inför den ökande konkurrensen är det en djärv och högriskstrategi att investera mer i produkter som fortfarande är oprövade", säger Naeem Aslam, chefsanalytiker på AvaTrade. "Det återstår att se om marknaden kommer att belöna Facebook för sina ambitiösa satsningar eller straffa den för att jaga tillväxt till varje pris."
Meta hade tidigare erkänt motvind från ändringar i Apple Inc.:s operativsystem, som begränsar annonsspårning. Företaget möter också ökande konkurrens från rivaler som TikTok, särskilt för yngre användare.
Annonsmiljön är också mer utmanande, med varumärken som brottas med inflationstryck, leveranskedjeproblem och kriget i Ukraina.
Snap Inc. och Pinterest Inc., två andra företag inom sociala medier, gav också dåliga utsikter denna vecka, med hänvisning till den osäkra makroekonomiska miljön.
För Facebooks tredje kvartal ökade intäkterna med 20 % till 29 miljarder dollar. Nettoresultatet sjönk med 52 procent till 4,4 miljarder dollar.
(Uppdateringar med analytikerkommentar i fjärde stycket.)
