Jättarna Uber och Lyft har omdefinierat vad vi förväntar oss av transporter, locka kunder till omedelbarheten av on-demand-turer med några få klick på en smartphone.

Men om företagen kan vända sin popularitet till vinster är en fråga som investerare ställer sig när båda företagen förbereder sig för att erbjuda aktier till allmänheten.

Lyft kommer att ge investerare sin första inblick i fenomenet ride-hailing när bolagets aktie börjar handlas på Nasdaq, med Uber i hälarna.

Men samtidigt som båda företagen växer snabbt, de förlorar pengar lika snabbt och står inför betydande utmaningar för lönsamheten. Sista kvartalet, Uber förlorade 865 miljoner dollar medan Lyft förlorade 249 miljoner dollar.

Deras hårda konkurrens pressar priserna på en marknad där ryttare enkelt kan växla mellan appar för att hitta det bästa priset. Klagomål från förare över löner kan sätta press på Lyft och Uber att höja sin lön. Och båda företagen hänger framtida lönsamhet på utvecklingen av autonoma fordon, vilket skulle sänka förarutgifterna men det kan ta många år att nå massadoption.

"Båda företagen har några inneboende strukturella svagheter och definitivt när man tittar i Lyfts anmälan, de avslöjar inte någon plan för att åtgärda dessa strukturella svagheter och migrera eller skapa en väg till lönsamhet inom överskådlig framtid, sa Stephen Beck, managing partner för cg42, ett managementkonsultföretag. "De går bara från riskkapitalister som håller dem flytande till de offentliga marknaderna som håller dem flytande."

Olönsamma tekniska börsintroduktioner har varit vanliga under de senaste sex åren, och andelen pengaförlorande teknikföretag som går ut på de offentliga marknaderna konkurrerar med 2000, när dot-com-bubblan sprack, enligt data från Jay Ritter, finansprofessor vid University of Florida.

Den största skillnaden mellan nu och 2000 är att startups i den nuvarande grödan är mer mogna, med många av dem som har funnits i ett decennium eller mer med betydande försäljning, sa Ritter.

Digitalt scrapbookingföretag Pinterest, som förlorade 63 miljoner dollar förra året, tillkännagav nyligen planer på att notera sin aktie på New York Stock Exchange. Även Airbnb väntar i kulisserna, det korttidsuthyrningsföretag; Slak, meddelandeappen och Zoom, videokonferensföretaget.

Lyfts börsintroduktion har visat sig populär bland tidiga investerare. Dess finansiella arkivering tidigare denna månad belyste företagets imponerande tillväxt. Intäkterna tredubblades från 343,3 miljoner USD 2016 till 1,1 miljarder USD 2017, och fördubblades sedan till 2,2 miljarder USD 2018. Intäkterna per åktur ökade också, vilket vissa analytiker såg som ett positivt tecken på att företaget håller på att få kostnaderna under kontroll.

"Berättelsen om åkdelningsbranschen är tillväxt, och det är det största värdet för befintliga och potentiella investerare, uppriktigt sagt, sa Alejandro Ortiz, analysanalytiker på SharesPost.

Lyft har fokuserat på kärnmarknader i Nordamerika, och har hållit fast vid sitt uppdrag att tillhandahålla alternativ till bilägande, erbjuder cykel- och skoterdelningstjänster utöver åktur.

Uber har grenat ut, expanderar till leverans av mat och frakt och experimenterar med tjänster från en kortlivad peer-to-peer-helikoptertjänst till Uber Boat. Det har också en större internationell närvaro för sin färdtjänst än Lyft, även om Uber har lämnat vissa marknader, ofta sälja verksamheten till en konkurrent i utbyte mot en del av det kvarvarande företaget.

Båda företagen investerar i autonom fordonsteknik. Lyft har arbetat med Aptiv för att distribuera en flotta av autonoma fordon i Las Vegas, och underlättade 35, 000 turer i autonoma fordon med en säkerhetsförare sedan januari, 2018. Ubers test av autonoma fordon avbröts efter att ett av dess självkörande fordon dödade en fotgängare medan en reservförare befann sig i bilen. Uber återupptog testerna i Pittsburgh i december.

På samma gång, företagen möter hård konkurrens från General Motors och Googles spinoff Waymo, som har arbetat i rymden längre än Uber och Lyft.

"Det kan vara svårt för de här killarna att komma ikapp, sa Ali Mogharabi, senior aktieanalytiker på Morningstar Research.

Under tiden förare, som kommer att representera en betydande kostnad för Uber och Lyft, känner sig redan pressade av lönerna. Uber minskade nyligen förarnas andel av reseintäkterna, sa James Hicks, en Uber-förare som hjälpte till att organisera en förarstrejk i Los Angeles.

"Det är upprörande eftersom lönen redan var tillräckligt hård, " Sa Hicks. "Uber och Lyft skrapar båda botten av pipan. De försöker båda sänka sina priser för förarna, samtidigt som de tar så mycket från förarna som de kan."

Uber och Lyft har tillhandahållit resor till lägre kostnad i flera år i kapplöpningen för att ta marknadsandelar och konkurrera med traditionella taxibolag.

"De har kunnat göra det eftersom det finns riskkapitalister och investerare som har varit villiga att sätta in berg av pengar och sätta eld på det i förväntningen att de ska ta igen det med volym, sa Sam Abuelsamid, huvudanalytiker på Navigant Research. "Men så långt har det inte hänt, och jag ser inga riktiga utsikter för att de ska nå lönsamhet inom kort."

Det betyder inte att Lyft och Uber nödvändigtvis är dömda att misslyckas. Andra olönsamma företag, särskilt inom teknikindustrin, har genomfört högprofilerade börsintroduktioner tidigare och fortfarande sett deras aktier prestera bra - så länge andra nyckelmått på framgång som intäkter och kundtillväxt stiger med ett imponerande klipp.

Amazon tog mer än fyra år från börsintroduktionen för att göra sin första kvartalsvinst då vd Jeff Bezos betonade låga priser och fri frakt för att få kunderna fastna i e-handelstjänsten. Det har nu ett marknadsvärde på nästan 900 miljarder dollar, tävlar med Microsoft och Apple om det högsta i USA.

Kortmeddelandetjänsten Twitter blev offentlig 2013, även om det hade en oavbruten historia av förluster och förblev fast i rött bläck i flera år efter det. Företaget har sedan dess blivit lönsamt genom kostnadssänkningar och realisering av andra intäktsströmmar, men aktiekursen ligger långt under toppnivåerna.

Knäppa, moderbolaget för den sociala nätverksplattformen Snapchat, offentliggjordes 2017 och har fortfarande inte gått med vinst samtidigt som de kämpar för att locka fler användare i ett mönster som liknar Twitter. Dess aktie svävar nu runt $11, ett kraftigt fall från börsintroduktionspriset på $17.

I den motsatta änden av det tekniska spektrumet finns Google och Facebook. Båda väntade med att lansera sina börsintroduktioner tills de var mycket lönsamma, och har belönat sina långsiktiga aktieägare rejält.

"Wall Street kommer så småningom att vilja se lite lönsamhet, sa Daniel Morgan, vice vd och senior portföljförvaltare på Synovus Trust Company. "Det är det som driver aktier, är tillväxt och resultat. Inte bara tillväxt och all denna statistik som de har kommit fram till."

© 2019 The Associated Press. Alla rättigheter förbehållna.