Ett testutlämningsprogram som erbjuder begränsad säker hamn från tvister skulle hjälpa till att minska klyftan mellan vad fossila bränsleföretag nu delar om sina klimatförändringsrisker och vad investerare behöver veta, enligt en ny studie.

Det nuvarande informationsgapet utgör stora risker för miljarder dollar i tillgångar som handlas varje dag, författarna sa, och ett sådant avslöjande program skulle ge investerare bättre information om klimatförändringens effekter och göra finansmarknaderna mer effektiva totalt sett.

Paul Griffin, en redovisningsprofessor vid University of California, Davis, Graduate School of Management, och Amy Jaffe, en expert på energi och hållbarhet med Council on Foreign Relations, argumentera i en artikel som publicerades i augusti i Journal of Energy &Natural Resources Law .

"Vi vill utveckla marknader som gör det möjligt för människor att optimalt bestämma hur mycket risk de vill ha och att ha någon som kommer att bestämma hur mycket det ska kosta - och det borde vara ett rättvist fynd, sa Griffin.

Som modell för ett frivilligt avslöjandeprogram, Griffin och Jaffe, tidigare vid UC Davis, tittade på det känsliga utländska betalningsprogram som föregick Foreign Corrupt Practices Act från 1977, som Griffin var inblandad i. Genom att lova en begränsad säker hamn från rättstvister till dem som frivilligt klev fram med potentiellt självförskyldande information, att programmet lyckades öka utlämnandet, författarna skrev.

Författarna beskriver flera steg som U.S. Securities and Exchange Commission bör ta för att skapa en positiv miljö för avslöjande av klimatrisk:

• uppmuntra frivillig över tvångsutlämnande
• lova säker hamn från tvister för avslöjanden i god tro
• väga all tillgänglig information, snarare än att föreskriva indikatorer som passar alla
• erkänna kostnaderna för att avslöja och fördelarna för företag
• leda med de största företagen
• använda resultaten av testprogrammet för att skapa en mer permanent lösning

Pappret, "Informerar fossila bränsleföretag investerare tillräckligt bra om riskerna med klimatförändringar?" bygger på decennier av forskning från Griffin om miljöupplysningar från börsnoterade energibolag.

Professorn sa att han hoppas att forskningen kommer att informera några av de stora juridiska striderna som för närvarande förs mot fossila bränsleföretag om avslöjande av klimatrisk och hur de omformar sig för framtiden.

Griffin och Jaffe sa att de erkänner den enorma utmaningen att balansera företags konfidentialitet med intressenternas ekonomiska intressen och allmänhetens välbefinnande.

"Som illustreras av tvister som involverar ExxonMobil och de andra energiområdena, " de skrev, "komplexet, osäker och tvetydig karaktär av förhållandet mellan företag med fossila bränslen och klimatrisk gör denna balans till en skrämmande övning. "

Upplysningsprogrammet är en utgångspunkt. "En stark offentlig politisk debatt behövs också, "författarna skrev, "för att inte störa samhällets pågående tillgång till bränsle som behövs när energiomställningen sker."