När världsekonomin faller in i en av de största sammandragningarna under de senaste decennierna, en ny studie av ekonomiska recessionsmönster visar att sannolikheten för en nedgång var stor redan innan coronakrisen började.

Lågkonjunkturer är konjunkturnedgångar som inträffar när det finns en allmän nedgång i ekonomisk aktivitet. De kan medföra varierande varaktighet och intensitet och kan leda till betydande förluster i termer av BNP, sysselsättning, hushållsinkomst, och investeringsutgifter. När ett land hamnar i en lågkonjunktur, regeringar kan använda flera verktyg för att återhämta sig, som att öka utgifterna, sänka skatter, eller sälja obligationer.

Flera ekonomer varnade för att olycksbådande tecken var närvarande när det gäller tillståndet i den globala ekonomin långt före covid-19-utbrottet i slutet av 2019, pekar på specifika sårbarheter i nuvarande ekonomiska strukturer. Författarna till studien, som publicerades i tidskriften PLOS ETT , funnit bevis för att en lågkonjunktur kräver justeringar av ekonomin på aggregerad nivå, vilket i sin tur påverkar längden på den efterföljande återhämtningsperioden. Faktiskt, enligt författarna fanns det en 85% sannolikhet att efter den stora ekonomiska krisen 2008, nästa lågkonjunktur skulle inträffa före början av 2020.

För att fånga den kombinerade effekten av anpassningar i ekonomin och politiska ingripanden på den återstående tiden före nästa lågkonjunktur, forskarna byggde en diagnostisk modell för att uppskatta varaktigheten av expansionsperioder och början av nästa lågkonjunktur i konjunkturcykeln. Recessionsdata indikerade att lågkonjunkturernas längd och djup har en inverkan på tiden mellan dessa händelser.

"Lågkonjunkturen har ingen regelbunden periodicitet och denna statistiska studie försökte förstå hur korrigerande åtgärder som marknadsjusteringar, stimulanspaket, regleringar för finanssektorn, och handelsreformer, påverka ankomsttiderna för nya lågkonjunkturer. Vår modell står för den kombinerade effekten av dessa anpassningsprocesser, såväl som för längden och djupet av tidigare lågkonjunkturer, " förklarar studiemedförfattare Matthias Wildemeersch, en forskare i IIASA Advanced Systems Analysis Program.

Forskarna tillämpade sin modell på historiska lågkonjunkturer på de amerikanska och europeiska marknaderna och resultaten visar att justeringar av ekonomiska system verkligen kan upptäckas i denna typ av data. Dessutom, det nyutvecklade statistiska verktyget möjliggör jämförelser mellan anpassningsprocesser i olika ekonomier. Både i USA och Europa, resultaten tyder på att ekonomin uppnår ett mer stabilt tillstånd genom korrigerande åtgärder och anpassningsprocesser som sker efter varje lågkonjunktur. Dock, resultaten återspeglar vidare att anpassningarna i den amerikanska ekonomin var mer djupgående än i Europa, vilket kan antyda att historiskt, den amerikanska ekonomin har varit mer effektiv i sina anpassningar än den europeiska ekonomin.

"Detta tyder på att närmare integration av länder i Europeiska unionen, varav många delar samma valuta men ingen gemensam finanspolitik, skulle kunna möjliggöra ett mer effektivt europeiskt svar på framtida kriser, " säger IIASA-forskaren Piotr Zebrowski, en annan medförfattare till denna studie.

Författarna hoppas att deras statistiska modell kan vara till nytta för beslutsfattare genom att ge bredare insikter om de långsiktiga effekterna av anpassningsprocesser.