Fake news har flera gånger hamnat på förstasidan de senaste åren. Med falsk information som sprids snabbt och brett i dagens sociala nätverksvärld, regeringar har blivit alltmer bekymrade över den avsiktliga spridningen av desinformation.

Denna oro över falska nyheter såg en mängd länder driva igenom en legion av lagstiftning för att hantera utvecklingen under de senaste åren. Många fler studerar vad man ska göra åt fenomenet.

På SMU, ett team på fyra forskare blev fascinerade av frågan:Vilken effekt kan en ny lagstiftning mot falska nyheter ha på kapitalmarknaderna?

Den obesvarade frågan

För SMU-teamet – professor Liandong Zhang, Lee Kong Chian professor i redovisning och biträdande dekanus (forskning); Yun Lou, biträdande professor i redovisning; Samuel Tan, biträdande professor i redovisning; och Richard Crowley, Biträdande professor i redovisning – det här är en obesvarad fråga. Teamet har tilldelats ett anslag för utbildningsministeriets akademiska forskningsfinansiering (AcRF) Tier 2-anslag under tre år för att undersöka frågan. Det kommer att vara det första storskaliga empiriska arbetet som undersöker effekten av reglering mot falska nyheter på kapitalmarknaderna.

Forskarna citerar anekdotiska bevis som visar att falska nyheter kan påverka kapitalmarknaderna negativt. Till exempel, i april 2013, en felaktig rapport på Twitter om två explosioner i Vita huset tog tillfälligt bort 136,5 miljarder USD från S&P 500. I Kina, falska artiklar om byggjätten Zoomlion ledde till att aktiekursen föll med 26,9 procent.

Som sagt, det finns få akademiska bevis om falska nyheters roll på kapitalmarknaderna. För närvarande, det finns inga akademiska studier som undersöker effekten av reglering mot falska nyheter på kvaliteten på kapitalmarknaderna.

Det har laget för avsikt att ändra på.

Teamet kommer att undersöka effekterna av anti-falska nyheter över hela världen, inklusive Asien, Europa, och U.S.A. Forskarna kommer att undersöka hur de regleringar som antagits av olika länder påverkar kvaliteten på deras kapitalmarknader.

Frågans betydelse

Kapitalmarknaderna spelar en avgörande roll för att allokera resurser i ekonomin. Att förstå konsekvenserna av lagar mot falska nyheter på kapitalmarknaderna är en integrerad del av kostnads- och nyttoanalysen av dessa lagar. Studien kan bredda tillsynsmyndigheternas syn på de potentiella effekterna av lagar mot falska nyheter genom att belysa hur sådana lagar kan påverka inte bara politiska processer utan även kapitalmarknader. Genom att fokusera på kapitalmarknadsrelaterade sociala medier och resultat, studien gör det möjligt att utvärdera effekten av anti-falska nyheter på ett mätbart och meningsfullt sätt.

De olika aktionerna mot falska nyheter från olika länder ger också tankeväckande jämförelser. Professor Lou säger:"En av anledningarna till att vi vill undersöka många länder är att vi inte tror att det finns ett recept för alla länder. Vilken typ av reglering varje land bör lägga fram för att bekämpa falska nyheter kommer verkligen att bero på landets institutionella bakgrund."

"För vissa länder, om deras rättsliga efterlevnad är relativt svag, sedan hur tufft du än skriver dina regler, det kommer inte att vara effektivt. Men för länder där rättstillämpningen är stark, då kan regleringar potentiellt vara effektiva."

Teamet är exalterade över projektet och kan inte vänta med att komma igång.

Professor Lou formulerar:"Vi tror att studien kan få viktiga konsekvenser för tillsynsmyndigheter och för kapitalmarknader. Med tanke på vår expertis, vi ville ge insikter om hur man kan bekämpa falska nyheter på kapitalmarknaderna. Det är verkligen det som motiverade oss att genomföra det här projektet."

Hon avslutar:"Förhoppningsvis kommer vårt projekt och de potentiella dokumenten som kommer ut ur det att fungera som en startpunkt för forskare, regulatorer, och stora företag att fundera över vilken typ av regler som kan införas för att bekämpa falska nyheters störningar på kapitalmarknaderna."