När en vd avgår eller avskedas, styrelsens uppmärksamhet ligger på hur man väljer rätt chef för att efterträda den VD:n. Dock, Dovev Lavie, professor vid Bocconi University, hävdar att det kan vara en mer kritisk uppgift att hantera processen med att introducera den nya VD:n och kväva de negativa känslor som kan uppstå bland intressenter i ett ögonblick av osäkerhet. speciellt när den nya VD:n kommer utifrån företaget.

Effekten av en sådan negativ känsla, vilket är en form av psykologisk fördom, på ett företags resultat är starkare än implikationerna av den nya VD:ns tidigare erfarenhet och passar mellan VD:s företagsbakgrund och det tillsättande företagets egenskaper.

Professor Lavie och medförfattarna Thomas Keil (University of Zurich) och Stevo Pavićević (Frankfurt School of Finance and Management), i ett papper in-press på Academy of Management Journal , undersöka sambandet mellan utnämningen av en extern vd och ett företags prestation. Utnämningen av externa vd:ar har blivit allt vanligare de senaste åren, med ungefär en tredjedel av de utsedda vd:arna som kommer utanför företaget. Ändå rapporterar de flesta studier att de underpresterar jämfört med interna vd:ar och uppvisar större prestationsvariabilitet.

Analysera 1, 275 utnämningar i 882 börsnoterade amerikanska företag under 2001-2014, studien förfinar befintliga VD-centrerade teorier om effekten av en VDs tidigare erfarenhet och passform, samtidigt som man introducerar ett nytt intressentcentrerat perspektiv, som relaterar resultat efter tronföljden till intressenternas känsla för utnämningar av vd.

"Våra resultat visar att mot förväntningarna, längden och bredden på en vd:s erfarenhet av ledning förbättrar inte företagets prestation, inte heller förklara prestationsskillnaderna mellan inre och externa vd:ar, " säger professor Lavie. "Snarare, missanpassningen mellan VD:s företagsbakgrund och det tillsättande företagets egenskaper, när det gäller industri, fast storlek och fast ålder, undergräver företagets prestationer, särskilt efter utnämningar av extern vd."

Mer viktigt, Författarna hävdar att negativa känslor som härrör från företagets intressenter mot utnämningen av VD kan hämma en ny VD:s effektivitet, och därmed fast prestanda.

De fångar intressenternas känslor med hjälp av textanalys av 27, 092 pressmeddelanden kring tillkännagivandet av vd-arv och studera ytterligare reaktionerna från relevanta intressenter, såsom analytikers köp/säljrekommendationer, chefers försäljning av deras företags aktier, och anställdas betyg av deras nya VD:ar.

Negativt sentiment visar sig undergräva resultat efter succession och denna effekt är mer betydande än den som företagens missanpassning har. Negativ känsla, om det lämnas obevakat, kan eskalera, leder till ökad granskning, berövat stöd, organisatoriskt motstånd, och rykteskada.

Både interna och externa VD:ar kan drabbas av negativa känslor, men effekterna är starkare för externa vd:ar eftersom de är mindre bekanta med anställningsföretaget och inte utan vidare kan använda arbetsplatspolitik och personliga nätverk för att dämpa dem. Studien visar att externa vd:ar har en fördel så länge som deras företagsbakgrund passar bra med anställningsföretaget och de negativa känslorna hanteras effektivt.

"Styrelser bör utveckla metoder som gör det möjligt för externa VD:ar att snabbt integreras i företaget och dess sociala nätverk, samtidigt som man noggrant och snabbt hanterar reaktionerna från alla intressenter. För deras del, nyutnämnda VD:ar bör överväga taktik för att kompensera negativa känslor innan det eskalerar, t.ex., genom att omstrukturera den högsta ledningsgruppen, utnyttja PR, eller bygga sociala band i företaget innan de tillträder, " föreslår författarna.