Alibabas grundare Jack Ma på den första dagen för handel för Alibaba på New York-börsen 2014. Strikta regler hindrade i huvudsak den första vågen av enhörningar från att noteras i Kina
Efter att ha förlorat sådana som Alibaba och Baidu till Wall Street, Kina kläcker en plan för att uppvakta dem och se till att de håller en ny generation av teknologititaner närmare hemmet när det kämpar mot USA om överhöghet i sektorn.
Nya aktieemissioner värda tiotals miljarder dollar är på gång för 2018, sätta upp det som ett storsäljande år med ett antal så kallade "enhörningar" – nystartade tekniska företag som värderas till minst 1 miljard dollar – som står i kö för att tjäna pengar.
Kina dominerar uppställningen av världens största enhörningar som förväntas lista, inklusive mobilbetalningspionjären Ant Financial – värderad till uppskattningsvis 100 miljarder dollar – samt samåkningsföretaget Didi Chuxing och onlinetjänstplattformen Meituan-Dianping, båda satte in tiotals miljarder.
Strikta regler hindrade i huvudsak den första vågen från att noteras på det kinesiska fastlandet, med Alibaba och Baidu istället för New York och Tencent på väg till Hong Kong.
Men myndigheterna planerar nu att lätta på dessa regler, vilket analytiker säger är en del av Pekings mål att utveckla inhemska mästare till globala ledare inom artificiell intelligens, big data, och andra sektorer — med statligt stöd.
Och detta kommer i en tid av ökade handelsspänningar med Washington, som redan klagar över en skev spelplan på Kinas hemmamarknader.
"Detta är absolut en del av Kina 2025, " sa Peking University ekonomiprofessor Christopher Balding, använder stenografi för Kinas plan för teknikdominans.
"En av de saker som Peking har gjort väldigt tydligt är att de vill kontrollera och stärka sina teknikföretag. Det har tummen på skalan i varje steg."
Nationella strategier
Företag måste visa minst tre års vinst innan de kan listas i Kina, utesluter kontantbrännande nystartade företag.
Samåkningsföretaget Didi Chuxing är bland flera kinesiska företag värderade i tiotals miljarder dollar som listar en notering i Kina i år
Men Peking funderar på ett undantag för högteknologiska företag värda över 20 miljarder yuan (3,1 miljarder dollar) och tillåter även utländska börsnoterade företag som Alibaba att erbjuda värdepapper i Kina – kinesiska depåbevis (CDR) – som är kopplade till deras huvudaktier.
Detaljer och timing förblir skissartade, men myndigheterna sa i mars att planen riktar sig till industrier som är "i linje med nationella strategier" på internet, big data, artificiell intelligens och relaterade industrier.
Lockelserna passar med president Xi Jinpings önskan att utnyttja alla aspekter av nationell makt för att konkurrera med USA, sa analytiker.
"Det passar i stort sett ihop med Kina som främjar högteknologi och utvecklar sina finansiella marknader, sa Fraser Howie, författare till "Red Capitalism", en analys av Kinas ekonomi.
Fördelarna för Kina inkluderar att tillåta inhemska investerare att dra nytta av enhörningsframgång samtidigt som de stärker Pekings grepp om en teknisk sektor som redan är "kvasinationaliserad" genom statligt kopplad finansiering och andra medel, sa Balding.
Sådana listor förväntas bli kraftigt omfamnade, potentiellt återupplivande kinesiska aktiemarknader dominerade av finans- eller industriföretag.
De kommer att "öka marknadens djup och aktivitet, " sa Jackson Wong på Huarong International Securities.
"Det är (regeringens) huvudfokus och de försöker få det gjort snabbt."
Teknikföretag, under tiden, skulle kunna öppna en tapp med kontanter eftersom deras aktier vanligtvis är prissatta mycket högre i Kina än på andra håll.
Den kinesiska smartphonetillverkaren Xiaomi valde nyligen Hongkong framför New York för vad som kan bli världens största börsnotering sedan Alibaba 2014, efter att det södra Kinas finansiella nav lättade på reglerna som hade avskräckt några stora börsintroduktioner
Avslappnade regler
En rapport från Wall Street Journal citerade källor som uppskattar att kinesiska tekniska börsintroduktioner kan placera nya aktier värda 50 miljarder dollar på marknader, medan Bloomberg News citerade analytikeruppskattningar att företag som är berättigade att utfärda CDR:er kan samla in 235 miljarder dollar.
Alibaba, Baidu, Tencent och JD.com har alla uttryckt intresse för att lista CDR:er i Kina.
Den kinesiska smartphonetillverkaren Xiaomi valde nyligen Hongkong framför New York för vad som kan bli världens största börsnotering sedan Alibabas lanserade 25 miljarder dollar 2014, efter att det södra Kinas finansiella nav lättade på reglerna som hade avskräckt några stora börsintroduktioner.
När Kina ökar sitt grepp om Hongkong, en lista där är bara bra med Peking, sa Balding.
Spänningarna mellan USA och Kina kan också ytterligare pressa kinesiska teknikföretag att lista på hemmaplan, att gynna Peking och undvika att hamna i mitten av den stora dragkampen, sa analytiker.
Ett sådant offer för striden är den kinesiska telekomutrustningen ZTE, som har förbjudits att sälja till amerikanska företag i sju år efter att ha hamnat i Washington på grund av illegal försäljning till Iran och Nordkorea.
"Den nuvarande kinesisk-amerikanska handelskonflikten har bestämt sig för att komma tillbaka, sa Liao Qun, chefsekonom på Kinas Citic Bank International.
"Vi borde börja se åtgärder mycket snart."
Men större aktieägarkontroll över teknikföretag från Peking eller dess aktörer kan förvärra USA:s spänningar om statligt stödda kinesiska enhörningar försöker expandera utomlands med förvärv, sa skallighet.
"När Peking, genom sina teknikföretag, går sedan ut för att köpa företag och kontrollera deras data utan att tillåta utländsk konkurrens på sin egen marknad, det finns en mycket giltig (USA) oro både ur konkurrenskraft och nationell säkerhetssynpunkt, " han sa.
© 2018 AFP
