2000-talets revolutionärer som har dominerat kryptovalutor måste flytta över. Mainstream finansiella institutioner antar dessa tillgångar och blockchain-tekniken som möjliggör dem, i den kanske mest djupgående utvecklingen sedan födelsen av kryptokurvor genom lanseringen av bitcoin för ett decennium sedan.

JP Morgan Chase har gått i spetsen, efter att ha meddelat JPM Coin tidigare i år, den första kryptovalutan utgiven av en stor internationell bank. När rättegångarna börjar under de kommande månaderna, varje JPM-mynt kommer att kunna lösas in för en amerikansk dollar, skyddar denna kryptovaluta från volatiliteten som kännetecknar sådana som bitcoin.

En av de främsta anledningarna till att JP Morgan lanserar dessa mynt är att erbjuda stora företagskunder ett sätt att göra internationella betalningar i realtid. Detta skulle successivt kunna ersätta det nuvarande globala nätverket för överföring av medel mellan banker som kallas SWIFT, vars banköverföringsbetalningar ibland kan ta en hel arbetsdag att lösa.

Några veckor senare, IMF och Världsbanken tillkännagav gemensamt lanseringen av Learning Coin, en privat blockkedja och kvasi-kryptovaluta utformad för att hjälpa dem att bättre förstå tekniken. Facebook, för, rapporterades vara intresserad av att lansera en kryptovaluta.

Under tiden, finansföretaget 20|30 blev det första företaget att börsintroducera med blockkedjor på en vanlig reglerad handelsplattform, när den flöt på Londonbörsen med aktier i form av "equity tokens" liknande en kryptovaluta.

Allt är långt ifrån logiken för att skapa bitcoins och blockkedjor i första hand:att decentralisera finansiering bort från det dollardominerade systemet med fiat-valutor och att gradvis göra finansiella institutioner föråldrade.

Bra, dålig och ful

Ändå förblir detta utrymme attraktivt för dem som försöker undergräva USA:s finansiella hegemoni. Iran och Ryssland tittar båda på att lansera statsstödda kryptovalutor, som svar på amerikanska hot om att koppla bort dem från SWIFT-betalningssystemet. Detta skulle göra det möjligt för dessa länder att ansluta sig till andra blockchain-baserade betalningsnätverk, med potential att stadigt försvaga det internationella betalningssystemet.

Andra hot mot global finansiering från kryptovalutor finns i överflöd. Tjänster som gör det lättare att dölja sin rörelse, såsom tumlare för kryptovaluta, sägs möjliggöra bedrägliga aktiviteter. Det finns växande bevis för att kryptovalutor finansierar terrorism; medan de förmodligen också är sårbara för oseriösa stater – anklagade FN nyligen Nordkorea för att ha stulit 571 miljoner USD (441 miljoner pund) från fem kryptovalutabörser i Asien.

När du kombinerar dessa bekymmer med den stadiga förskjutningen av kryptovalutor mot mainstream, det gör många observatörer väldigt nervösa:kryptovalutor representerar fortfarande långt under 1% av den globala handeln, men de växer snabbt. Baselkommittén för banktillsyn, som övervakar internationell bankverksamhet, varnade nyligen för att kryptovalutor utgör en risk för global finansiell stabilitet, och rådde bankerna att titta på sin direkta och indirekta exponering och skydda sig själva.

Standardinställning

Kryptovalutareglering är fortfarande en mycket gråzon. Dessa tillgångar handlas på två typer av plattformar, känd som centraliserad och decentraliserad.

Centraliserade börser som Coinbase eller Robinhood, där kryptovalutor bara hålls av en mellanhand som gör transaktioner med köpare och säljare med traditionella valutor, varierar i reglering från land till land. Decentraliserade börser som Block DX, där handlare säljer kryptovalutor direkt mellan varandra, tenderar att vara oreglerad. Dessa utgör en mycket mindre andel av handeln, och är svårare att kontrollera – inte minst för att mycket av aktiviteten sker på det mörka nätet.

Financial Actions Task Force (FATF), den globala standardiseraren mot ekonomisk brottslighet, arbetar för global reglering av kryptovalutor på centraliserade börser. Det träffade nyligen branschrepresentanter från hela världen som en del av ett samråd för att slutföra globala standarder. Detta kommer att informera om förslag till reglering som kommer att tillkännages av FATF i juni.

En viktig aspekt är Regulatory Technology (RegTech), som hänvisar till teknik som gör det möjligt att identifiera kryptovalutaaktiviteter såsom identiteter på handlare som gör transaktioner på blockkedjor. Det kommer att bli intressant att se vad FATF har att säga nästa månad om antagandet av en RegTech global standard, vilket många skulle hävda är avgörande för att göra kryptovalutor mer transparenta.

I många andra regleringsfrågor, världen förblir ett lapptäcke. Frankrike, till exempel, tittar på att förbjuda kryptovalutor som kallas sekretessmynt, som är utformade för att göra det särskilt svårt att spåra sina ägare. Irland har ändrat sin proposition mot penningtvätt för att inkludera kryptovalutor, medan Storbritannien går i en liknande riktning – går längre än de befintliga relevanta EU-förordningarna.

Japan, ses som en världsledande inom kryptoreglering, inför nya regler som begränsar det belopp som handlare kan låna från börser för att handla kryptovalutor. Mexiko och Kanada tittar också på att reglera kryptovalutabörser. USA, under tiden, utfärdade nyligen ett förtydligande av statusen för kryptovalutor som utfärdats genom initiala mynterbjudanden. Tyskland planerar att reglera dessa, för.

Dessa åtgärder är välkomna men knappast tillräckliga globalt sett. Ett enda land kan införa tuffa standarder på sina kryptovalutabörser, men när transaktioner involverar en annan börs i ett annat land utan reglering, det finns inget som de inhemska myndigheterna i det första landet kan göra för att spåra betalningar när de väl har överförts. Lika, du behöver inte gå för långt för att hitta hål i systemet:EU:s regelverk om penningtvätt tillgodoser inte tumblerstjänster, till exempel.

Att ta med tillräckligt många länder ombord för att göra stor skillnad kommer inte att vara enkelt, särskilt med så mycket skarphet mellan Ryssland, Kina och väst för närvarande. För att global reglering ska vara långtgående, det skulle också behöva inkludera hela systemet – inklusive decentraliserade utbyten, men de verkar vara för problematiska för att fokusera på just nu.

Alla likadana, det finns helt klart en växande önskan att ta vildheten ur blockkedjor och kryptovalutor. Dessa tekniker kommer bara att bli mer mainstream; och ju större deras andel av den globala ekonomin, desto större är deras hot mot systemet som helhet. Åtminstone när det gäller centraliserade utbyten, dagarna för kryptovalutor som styrs av romantiska buccaneers och pirater tar långsamt sitt slut.

Denna artikel publiceras från The Conversation under en Creative Commons -licens. Läs originalartikeln.