Privat, oberoende företag är mindre benägna att förorena och drabbas av EPA-straff än offentliga och private equity-ägda företag, enligt ny forskning från University of Notre Dame.

"Bolagsstyrning och externa effekter av föroreningar från offentliga och privata företag" kommer i Review of Financial Studies från Sophie Shive och Margaret Forster, finansprofessorer vid Notre Dame's Mendoza College of Business. De fann att privat, oberoende företag har lägre koldioxidutsläpp från sin verksamhet, kontrollera sin storlek och produktion, än offentliga och private equity-ägda företag.

"Det här är en mycket svår fråga att svara på i ett allmänt urval av företag, "Shive säger, "eftersom man måste identifiera en "normal" nivå av utsläpp, givet en ofullständig branschkategorisering och grova storleksmått, etc. Av denna anledning, vi gör också en djupare dykning i elnät, som är några av de största utsläppen, och upptäcker att även kontrollera för saker som generatorålder, oberoende privatägda företag (vanligtvis kooperativ eller andra okonventionella företagsstrukturer) släpper ut mindre koldioxid per producerad enhet el."

Studien erbjuder preliminär forskning om hur finans kan bidra till att mildra klimatförändringarna och belyser debatten om vilken typ av företagsstruktur som är bättre för att minska "allmänningens tragedi". Detta inträffar när varje enhet konsumerar eller förstör för mycket av en allmän nytta och skadar samhället, snarare än att koordinera för att använda resursen klokt.

"Det klassiska exemplet är enskilda bönder som var och en har incitament att låta sina kor äta så mycket gräs som möjligt på ett offentligt fält, Shive förklarar. "Men det här beteendet överväldigar gräset och skadar alla."

Studien finner inga skillnader mellan privata, sponsorstödda företag och offentliga företag, kontrollerar för industrin, tid, läge och en mängd fasta egenskaper. Inom offentliga företag, den identifierade ett negativt samband mellan utsläpp och ägande av fondandelar och styrelsestorlek, vilket tyder på att ökad tillsyn kan minska föroreningarna.

Forskarna använde omfattande data om utsläpp av växthusgaser från 2007 till 2016, kombinerat med EPA-data. De använde arbetshäststatistiska metoder för att kontrollera andra potentiella drivkrafter för koldioxidutsläpp.

"Detta bör hjälpa till att informera debatten om huruvida och hur företag kan ta en ledande roll i att lösa dessa typer av globala problem, "Shive säger, "eftersom regeringar ofta har problem med att samordna i globala frågor."

Shives forskning har citerats i nationella nyhetskanaler, inklusive Wall Street Journal. Hon har undervisat i Introduktionsekonomi, Investeringsteori och Private Equity.