Det brukade vara så att alla ville köpa ett hem, söker nöje och trygghet, såväl som potentialen för framtida välstånd.

Men yngre amerikaner köper hem mycket mer sällan än deras äldre generationer gjorde, och det sätter en stor del av den amerikanska ekonomin i fara.

Millennials bostadsägandenivåer är dramatiskt lägre än tidigare generationers vid en liknande ålder. 1985, 45,5 % av 25- till 34-åringarna ägde hem i USA. År 2015, detta hade minskat med cirka 25 %.

Eftersom bostadsindustrin för närvarande står för 15 % till 18 % av landets bruttonationalprodukt, varje förändring av etablerat beteende kan få betydande konsekvenser för den större ekonomin.

Forskare som jag som är intresserade av framtiden för den amerikanska ekonomin ställs inför några svåra frågor om hur millennials beteende förändrar bostadsmarknaden.

Min senaste forskning tyder på att både ökningar och minskningar av bostadspriserna kan vara direkt kopplade till var millennials väljer att bo. Om en långsiktig beteendeförändring är på gång, och den här generationen fortsätter att inte köpa hus, det kommer mycket direkt att påverka BNP.

Husägande

Forskning har visat att yngre generationer släpar efter tidigare generationer när det gäller milstolpar som husägande och äktenskap.

En av tillgångarna som skiljer tidigare generationer åt är hemkapital. År 2001, Gen-Xers hade i genomsnitt 130 USD, 000 i tillgångar, jämfört med millennials 2016 som hade nästan 31 % mindre.

Dock, tillgångar som hänförs till home equity är föremål för bostadsmarknadens nycker. Fråga bara någon som fortfarande är under vattnet om en bostad som köptes före finanskrisen.

Och hushållskapital är inte bara sårbart för storskaliga ekonomiska omvälvningar. Faktiskt, det svänger hela tiden.

Ålder och kostnad

Jag analyserade data från U.S. Census Bureau och American Community Survey från cirka 800 av de mest folkrika länen i USA, eller cirka 85 % av befolkningen, i en studie som ännu inte har publicerats. Uppgifterna visar en ganska oroande trend.

Om ingen någonsin flyttade från ett län till ett annat, nästan alla län skulle successivt bli äldre sett till medelåldern.

Dock, migrationen av framför allt yngre individer har orsakat en eskalering i denna åldrande förändring. Vissa områden åldras mycket snabbare än väntat. I dessa områden, bostadspriserna har varit känsliga för långsiktiga nedgångar.

Med andra ord, trenden med stigande eller fallande bostadsvärden följer migrationsmönster i USA.

Från 2010 till 2016, Län med en åldrande befolkning hade cirka 50 % större sannolikhet att ha upplevt en nedgång i hemvärden än de län som blev "yngre". Inte överraskande, län som höll på att bli yngre upplevde ofta ökningar av både befolkningar och priser på bostäder.

Två områden som ger en illustration av detta är nyckeln till olje- och gasindustrin:Midland-Odessa-området i Texas och Ward County, Norra Dakota. Båda områdena har inte bara upplevt en nettominskning av invånarnas ålder, men också en nettoökning av befolkningen.

Detta är långt ifrån ett landsbygdsfenomen. I Allegheny County, Pennsylvania county som är hem för Pittsburgh, en liknande ökning av befolkningen har också minskat medelåldern för dess invånare.

Kostnaden för ett hem

Millennials migration till vissa län har underblåst spekulativa fastighetstransaktioner.

Under 2018, sådana transaktioner når nivåer strax under nivåerna före krisen, stod för nästan 11 % av alla sålda bostäder förra året. Priserna är uppblåsta av köpare som vill "vända" hus. Detta tvingar yngre köpare att konkurrera med proffsen, driver dem ut från marknaderna de migrerar till.

Yngre köpare frustreras ytterligare av kostnaden för det som ekonomer kallar friktioner. Friktioner inkluderar provisioner som i genomsnitt 5 % till 6 % av köpeskillingen, otaliga inspektions- och värderingsavgifter, samt bolåne- och fastighetsförsäkring. Allt detta strider mot transparensen och lättillgängligheten som många millennials har vant sig vid i den moderna världen.

Eftersom den yngre generationen är bättre utbildad, man kan förvänta sig betydande löneökningar för att motverka några av dessa slitningar. Men nyutexaminerade mellan 22 och 27 tjänar cirka 2 % mindre än deras föregångare gjorde 1990.

Om bostadspriserna också hade hållit sig relativt oförändrade, detta skulle förmodligen inte vara ett problem. Dock, från 2000 till idag, De genomsnittliga bostadspriserna har ökat med cirka 3,8 % årligen, även om detta varierar dramatiskt från län till län.

När stadsområden fortsätter att locka fler nya invånare, många unga människor kan behöva omvärdera det verkliga värdet som bostadsägande erbjuder. Under tiden, äldre generationer blir sannolikt precis medvetna om inverkan av millenniemigrationen på den amerikanska drömmen. Om du bor i ett område som åldras snabbare än den naturliga takten, the probability of your home value decreasing is very real.

Den här artikeln är återpublicerad från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln.