När företag utformar det första lönepaketet för en ny VD, de fokuserar på den personens tolerans eller motvilja mot risktagande. Forsknings- och bolagsstyrningsmetoder rekommenderar generellt att man kompenserar en riskvillig VD med mer prestationsbaserad lön för att uppmuntra risktagande.

Tidigare forskning har visat att politisk tillhörighet är en indikator på en vd:s vilja att ta risker – liberala vd:ar är större risktagare än sina konservativa motsvarigheter. Ny forskning från University of Notre Dame syftar till att undersöka om konservativa VD:ar får mer prestationsbaserad lön för att uppmuntra dem att ta fler risker för företaget, men istället, de fann att motsatsen är sant.

Nyutnämnd, konservativa vd:ar som av naturliga skäl är mer riskvilliga får mindre prestationsbaserad lön än de som är mer villiga att ta risker, och mer liberala vd:ar får mer prestationsbaserad lön, enligt "Inflytandet av VD:s risktolerans på initiala lönepaket, "kommer in Strategisk ledningstidning från Timothy Hubbard, biträdande professor i management vid Notre Dames Mendoza College of Business, tillsammans med Scott Graffin och Eric Lee från University of Georgia och Dane Christensen från University of Oregon.

Det händer, Hubbard förklarar, genom en process av matchning (VD:ar går med i företag som kompenserar på det sätt de föredrar) och skräddarsydda (styrelserna skräddarsyr lönen till den enskilde vd).

"Vår studie visar att ersättning för ny vd speglar deras befintliga riskpreferenser, " säger han. "VD:ar attraheras av företag som erbjöd den tidigare VD:n ett lönepaket som liknar vad de naturligt skulle vilja ha – eller vädjar till deras risktolerans. Och det händer lite skräddarsydd där den nya vd:n får ett annat lönepaket baserat på deras personliga riskpreferenser mätt genom deras politiska inriktning."

I ett försök att förstå hur VD:ar kan ändra ett företag efter deras utnämning, teamet utmanade den traditionella visdomen att om du vill ha förändring inom ett företag, styrelsen bör ladda VD:n med incitamentsbaserad lön. Istället, de införlivade i sin forskning skillnaderna mellan enskilda VD:ar.

"Det här är verkligen viktigt, " Hubbard säger, "för när vi tittar på hur vd:ar ändrar strategin för sina företag, vi finner att konservativa VD:ar inte reagerar på prestationsbaserad lön, medan liberala vd:ar, när du ökar den prestationsbaserade lönen, det slutar med att de förändrar företaget mycket mer. Detta lämnar frågan öppen för styrelser och aktieägare:Hur uppmuntrar ni mer konservativt lutande vd:er att genomföra strategiska förändringar? Den här studien visar att ökad prestationsbaserad lön inte leder till att konservativa genomför strategiska förändringar."

Teamet tittade på 739 vd:ar på 485 företag i S&P 500 mellan 1995 och 2011 och mätte vd:ars politiska inriktning baserat på deras politiska givande. Deras prestationsbaserade lön bestämdes av hur mycket av deras lön som var villkorad av fast prestation - aktieoptioner, bonusar – jämfört med deras löner. För att undersöka effekten av politisk inriktning och initial lön på förändring, de tittade på förändringar i resursallokeringsmönster hos företag, deras nivå av koncentrationsverksamhet och förändringar i forskning och utveckling.