Enkel tillgång till flygresor har inte bara plattat världen, det har också plattat ut partiskheten mot att investera lokalt, enligt ny forskning från University of Notre Dame.

"Befolkningens rörlighet är döden för lokalismen, " som anges i studien "Investment in a Smaller World:The Impplications of Air Travel for Investors and Firms, "kommer in Management Science från Zhi Da, professor i finans vid Notre Dames Mendoza College of Business. Uppsatsen är en av de första som kvantifierar effekten av en "tillplattande värld" på finansiella resultat som lokal investeringsbias och fasta kapitalkostnader.

"Vi finner att investerare på en plats - säg Austin, Texas – är mer benägna att investera i företag på en avlägsen plats – till exempel, San Jose, Kalifornien – när de två platserna är bättre sammankopplade med flygtrafik, " Da säger. "Denna investering minskar risken för Austin-investerare eftersom de nu har en mer diversifierad portfölj. Det minskar också kapitalkostnaden för ett företag i San Jose med cirka 1 procent, i takt med att dess finansieringskällor blir mer varierande.

"Bara allmänt, " han förklarar, "våra resultat tyder på att befolkningens rörlighet och det resulterande utbytet av idéer och effektiva kapitalflöden är bra för både investerarna och företagen."

Teamet utökar litteraturen om lokal investeringsbias där närhet helt enkelt mäts med geografiskt avstånd. De hävdar att flygresor har gjort det geografiska avståndet mindre relevant. Till exempel, avståndet mellan Chicago och San Francisco är mer än dubbelt så mycket som mellan South Bend och Tallahassee, men det förra platsparet är bättre kopplat än det senare på grund av tillgången på direktflyg.

"När vi studerar investeringsflödet mellan två städer, " säger pappa, "flygtrafiken är förmodligen mer relevant än det geografiska avståndet."

Man skulle kunna hävda att de förbättrade ekonomiska förhållandena i Austin och San Jose är det som ledde till ökad flygtrafik och investeringsflöden mellan de två städerna. Enkelt uttryckt, flygtrafiken är ett symptom, snarare än orsaken.

"Vi tar itu med denna fråga genom att fokusera på initieringen av anslutningsflyg (mellan Austin och San Jose) som kan tillskrivas 1997 års öppning av en flygnav i Los Angeles, " säger pappa. "Med andra ord, vi fokuserar på variation i flygtrafiken mellan två perifera flygplatser i ett nätverk vars anslutningsmöjligheter återoptimeras som svar på tillägget av en central flygplats. Sådan variation är mindre sannolikt driven av de ekonomiska förhållandena i de perifera städer som är värd för flygplatser."

Resultatet är bekräftat, eftersom investeringarna på destinationer som trafikeras av dessa anslutningsflyg ökar efter, inte före, deras initiering. Den förbättrade flygtrafiken får större inverkan på företag i mindre och mindre tillgängliga städer. Deras genomsnittliga kapitalkostnad minskar med 1,5 procent som ett resultat jämfört med 1 procent för ett genomsnittligt företag.