Resultat från en ny ekonomisk spårare som tittar på realtidsstatistik över konsumtionsutgifter, jobb, och företagens intäkter tyder på att regeringens traditionella återhämtningsstrategier för att vända nedgången som utlöstes av pandemin inte har någon större inverkan, eftersom de misslyckas med att ta itu med roten till problemet – konsumenternas rädsla för själva viruset.

Resultaten, sammanfattas i en rapport som publicerades på onsdagen av Harvards Opportunity Insights-grupp, föreslår att det enda sättet att helt återuppliva ekonomin är att ta itu med själva viruset genom terapi eller ett vaccin. Och under tiden, med undantag för andra medicinska framsteg eller förändringar i ekonomin, ett mer effektivt tillvägagångssätt skulle vara att fokusera på att stärka företagen, individer, och områden som är mest drabbade, istället för breda lösningar som direkta stimulansbetalningar till alla amerikaner.

"Frågan är:Kommer ni att närma er detta som ska vi stimulera ekonomin och försöka få den tillbaka på rätt spår med den ekonomiska politiken? Eller ska vi se på det här som vad ekonomer skulle kalla socialförsäkringar?" sa Raj Chetty, direktör för Opportunity Insights, ett institut av samhällsvetare och policyanalytiker som utnyttjar stordata för policylösningar.

"Det är två fundamentalt olika åsikter. En syn är att vi kommer att starta om ekonomin och få den tillbaka till där den var genom ekonomisk politik. Min instinkt är:Det är bara inte möjligt, för du kan inte få folk att gå ut och spendera och gå ut och göra vad de gjorde tidigare om de i grunden bara är oroliga för sin hälsa. … Jag tror att du kan ta perspektivet av:Vi måste hjälpa människor som behöver mata sina familjer, måste kunna betala hyra, måste kunna betala sina elräkningar, och så vidare. Det gör vi genom a-kassa, genom matfrimärksprogrammet, genom saker som Medicaid som tillhandahåller sjukförsäkringsskydd i dessa tider."

Opportunity Insights Economic Tracker använder data från kreditkortsprocessorer, löneföretag, och finansiella tjänsteföretag. Det är ett interaktivt verktyg som lanserades i maj för att hjälpa beslutsfattare att bedöma effekterna av nedgången i realtid och utvärdera politiska effekter i olika geografiska regioner i USA på en detaljerad nivå. Verktyget är öppet för och gratis för allmänheten.

I rapporten, Opportunity Insights-teamet – som inkluderar meddirektörerna Nathaniel Hendren, en Harvard-professor i ekonomi, och John Friedman, en docent i ekonomi och internationella och offentliga angelägenheter vid Brown University, tillsammans med Michael Stepner, en ekonom som avlagt sin Ph.D. vid MIT förra året – framhäver effekterna av det nya coronaviruset på konsumentutgifter och sysselsättningsgrad, och utvärderar den politik som är avsedd att stabilisera dem under kollapsen.

USA:s regeringsstatistik visar att nästan all minskning av landets BNP kom från en kraftig nedgång i konsumenternas utgifter, som står för mer än två tredjedelar av ekonomin. Så gruppen började med att studera denna nedgång och analysera effekterna av dessa minskningar på företag och arbetare.

De upptäckte att hushåll med hög inkomst stod för det mesta av minskningen av konsumtionsutgifterna och att småföretag i höginkomstområden hade drabbats av större inkomstminskningar och fler förluster av låglönearbetare än deras motsvarigheter i mindre välbärgade postnummer. Faktiskt, två tredjedelar av den totala nedgången i kreditkortsutgifterna mellan januari och slutet av maj kom från hushåll i de översta 25 procenten av inkomstfördelningen, medan hushåll i de lägsta 25 procenten spenderade på samma nivåer som de hade före krisen.

Denna nedgång i de rikas utgifter skiljer sig drastiskt från tidigare lågkonjunkturer, när det inte fanns en hälsorisk som coronaviruset, vilket tyder på att förändringen till stor del drevs av hälsoproblem snarare än någon ekonomisk orsak. Spåraren fann att minskningar i utgifter var mest uttalade i företag som kräver personlig interaktion, som restauranger, transport, och salonger. Många höginkomsthushåll sänkte inte sina utgifter för tjänster som inte kräver interaktion, såsom landskapsarkitektur.

Nedfallet var uppenbart. Små företag i de mest välbärgade postnumren förlorade mer än 70 procent av sina intäkter, jämfört med 30 procent i låginkomstområden från januari till april. Eftersom dessa företag förlorade intäkter, de sade upp arbetare till högre priser. Enligt spåraren, i områden med hög hyra blev mer än 70 procent av arbetarna vid småföretag uppsagda under de två veckorna efter att pandemin började. Under samma period, färre än 30 procent av arbetarna i postnumren med de lägsta hyrorna förlorade jobbet. I San Francisco, till exempel, Arbetsförlusterna för låginkomsttagare var högre i välbärgade stadsdelar som Nob Hill än på platser med lägre inkomster som Bayview.

Chetty betonade att det är låginkomstarbetarna som bär bördan av den nuvarande ekonomiska chocken och att det illustrerar den sammankopplade ekonomin. "De rika skär ner, de fattiga får ta konsekvenserna, " han sa.

Forskarna tränade sedan sina ögon på effekterna av statliga mandatöppningar och den politik som den federala regeringen genomförde för att mildra det ekonomiska nedfallet.

stater som har börjat öppna igen, även de tidigaste att göra det, har bara sett blygsamma vinster, och stimulansbetalningar till individer och lån till småföretag har inte lett till en ökning av vare sig intäkter eller sysselsättningsgrad för de företag som drabbats mest. Istället, det mesta av ökningen i konsumentutgifterna från stimulansbetalningar gick till varor från leveranstjänster, som Amazon, som inte kräver någon mänsklig kontakt.

Gruppen fann också liten skillnad i den ekonomiska förbättringen av stater som öppnade så tidigt som den 20 april jämfört med jämnåriga som förblev stängda till slutet av maj. Till exempel, utgifterna i Minnesota och Wisconsin var ungefär desamma från februari till maj, även om Minnesota började öppna icke-nödvändiga affärer den 27 april och Wisconsin försenade till den 13 maj. Detsamma gäller för deras sysselsättningsgrad.

Om man tittar på CARES-lagen på 300 miljarder dollar, uppgifterna visar att det var en topp i konsumenternas utgifter efter den 15 april när insättningar från stimulanspaketet först började drabba amerikanernas bankkonton. Ökningen var störst bland låginkomsthushåll totalt sett, men ökningen ledde inte till en ökning av sysselsättningen på många områden eftersom de extra utgifterna till stor del gick till nationella leveranstjänster, inte de belägrade personliga företagen som behövde det mest. Som ett resultat, sysselsättningen för låginkomstarbetare var fortfarande nere med 41,9 procent i slutet av april trots att de totala utgifterna den 12 maj endast minskade med 15 procent från nivåerna före pandemin. Småföretagens intäkter minskade med 18 procent, enligt spåraren.

Forskarna tittade också på Paycheck Protection Program och fann att lånen till småföretag hade liten inverkan på sysselsättningsgraden. Faktiskt, anställningsmönster var nästan identiska bland företag över och under gränsen för 500 anställda. Forskarna säger att den senaste tidens ökningar av antalet jobb verkar vara resultatet av en ökning av konsumenternas utgifter delvis från stimulanspaketet och av minskande hälsoproblem.

I rapporten, forskarna föreslår också att med tiden kan nedgången drivas mindre av hälsoproblem. Om det händer, verktyg som stimulansbetalningar skulle kunna få större effekt i områden med minskade utgifter.

"Detta är värdet av att ha spåraren och det bredare temat för vad vi gör här, ", sa Chetty. "Den stora bilden här är traditionellt sett att det är väldigt svårt att göra den typen av analys [vi precis satt ihop] eftersom vi inte har haft data för att kunna övervaka ekonomin på ett sådant sätt tidigare. Det vi försöker göra med Opportunity Insights Economic Tracker är att tillhandahålla verktyg för att i huvudsak svara på dessa frågor i realtid, så att [vi] kan se när denna chock blir en traditionell ekonomisk chock. Och inte bara svara på den frågan på makronivå [utan] område för område ... Var måste vi försöka fokusera vår uppmärksamhet? Vilka undergrupper av människor? Och så tanken är att genom att dra ihop dessa privata datakällor, vi kan nu tala om de frågorna mycket mer exakt."