Hur reagerar olika typer av hushåll på ekonomisk volatilitet?

En färsk artikel från University of Chicagos ekonomer visar att inkomstchocker – plötsliga men tillfälliga inkomstminskningar – påverkar svarta och latinamerikanska hushåll starkare än deras vita motsvarigheter, som ett resultat av den ihållande rasmässiga och etniska rikedomsklyftan i USA.

Använda en datauppsättning som länkar bankkontodata med röstregistreringsuppgifter som innehåller ras och etnicitet, Assoc. Prof. Damon Jones och Asst. Prof. Peter Ganong från Harris School of Public Policy – ​​tillsammans med Asst. Prof. Pascal Noel från Chicago Booth – kunde undersöka hushållens utgiftsbeteenden med oöverträffade specificitetsnivåer. Deras resultat avslöjade hur Black, Spansktalande och vita hushåll beter sig annorlunda när de står inför plötsliga inkomstsänkningar – som de som utlösts av den pågående coronavirus-pandemin.

"Ras och etnicitet är betydande prediktorer för i vilken grad hushållen minskar utgifterna som svar på inkomstchocker, "Jones sa, "och skillnaderna i rikedom mellan dessa grupper verkar vara en viktig faktor för att driva dessa skillnader."

En expert på offentlig och hushållsekonomi, Jones framträdde den 23 juni inför parlamentets budgetutskott, vittnar om hur covid-19 har förvärrat befintlig social ojämlikhet i Amerika. Jones citerade den senaste forskningen under utfrågningen, vilket tyder på att pandemin kommer att få oproportionerliga effekter på hushåll med de lägsta nivåerna av likvida tillgångar. "Även om det kan tyckas att den nuvarande krisen uppmanar oss alla att göra uppoffringar, inte alla hushåll behöver dra åt svångremmen lika mycket, " han sa.

Undersöker utgiftsmönstren för 20 miljoner hushåll från oktober 2012 till april 2018, arbetsdokumentet finner att svarta och latinamerikanska hushåll verkar mindre kapabla att engagera sig i "konsumtionsutjämning" för att behålla sina livsstilsvanor när de står inför en plötslig inkomstminskning. Ekonomer använder termen "konsumtionsutjämning" för att beskriva beteendet hos en individ eller ett hushåll för att balansera utgifter och sparande så att deras levnadsstandard – mätt med konsumtion – kan förbli konsekvent i tider när inkomsten är volatil.

"I genomsnitt, i jämförelse med vita hushåll, Spansktalande hushåll svarade på inkomstchocker med en 20 % större minskning av konsumtionen medan svarta hushåll svarade med en 50 % större minskning, sa Ganong, en expert på inkomstvolatilitet. "Detta är ett viktigt fynd för beslutsfattare att överväga när den ekonomiska krisen utvecklas, särskilt i ljuset av hur det hittills har påverkat minoritetsraser och etniska grupper oproportionerligt."

Uppsatsen är en del av en bredare forskningssatsning som utförs i samarbete med JPMorgan Chase Institute, som utforskar rasmässiga klyftor i ekonomiska utfall.

Forskarna finner att de större effekterna av inkomststörningar på svarta och latinamerikanska hushåll sannolikt förklaras av klyftan mellan etniska och rasmässiga välstånd - skillnaden mellan de ackumulerade tillgångarna för vita och icke-vita hushåll. Även om de drar slutsatsen att svarta och latinamerikanska hushåll beter sig annorlunda än vita hushåll, de finner också att dessa skillnader till stor del försvinner när de kontrolleras för rikedom, som uppskattas genom likvida medel.

Forskningen undersöker också effekten av inkomstchocker på hushållens välfärd beräknad genom en kombination av konsumtion och inkomst. Studien finner att eliminering av chocken skulle resultera i en välfärdsvinst som är 46 % till 56 % högre för svarta hushåll och 22 % till 32 % högre för latinamerikanska hushåll jämfört med vita hushåll. Dessa fynd avviker från tidigare litteratur som antar att effekten av inkomstchocker på välfärden är noll.

Denna studie fokuserar på de typiska inkomstchocker som kan orsakas av tillfälligt minskade timmar, säsongsvariationer eller andra typiska variationer som påverkar löntagare, och hjälper till att belysa hur förmögenhetsgapet påverkar kortsiktigt, ekonomiskt beteende från månad till månad.

"Dessa resultat har viktiga konsekvenser för all politik som syftar till att mildra effekterna av inkomstvolatilitet och att minska ekonomisk ojämlikhet mellan ras och etniska grupper, " betonade Ganong och Jones.