Aktierna i miljöinriktade företag är en bättre insats för investerare än aktier i deras förorenande rivaler, avslöjar en ny studie från University of Sussex Business School och Birkbeck, University of London.

Företag med bättre miljöprestanda än genomsnittet gav investerare bättre avkastning och lägre risk än sina konkurrenter, studien av Dr Panagiotis Tzouvanas och professor Emmanouil Mamatzakis fann.

Studien fann i genomsnitt att en portfölj med de bäst presterande miljöaktierna kunde ha upp till 7% överlägsen årlig avkastning än en portfölj med mycket förorenande aktier, medan risken för miljölager är cirka 30 % mindre.

En investerare som satte 100 USD 2005 i ett miljövänligt företag vars miljöprestanda var 10 % över sin branschstandard varje år skulle få cirka 45 USD mer tillbaka på sin investering 2018 än om de stödde ett förorenande företag vars miljöprestanda var 10 % lägre än sektorgenomsnitt, förklarade studieförfattarna.

Författarna till studien säger att deras resultat tyder på att investeringar i miljöaktier skulle förbättra effektiviteten på finansmarknaderna och ge en stark motivering för investerare att välja miljöaktier i en typisk portföljanalys med minsta varians.

De noterar också att forskningen ger ytterligare motiveringar för politik som syftar till att minska utsläppen av växthusgaser (GHG) genom att inte bara stoppa miljöförstöring utan förbättra prestanda på marknader runt om i världen.

Dr Panagiotis Tzouvanas, Lektor i finans vid University of Sussex Business School, sa:"Vår studie visar att det lönar sig att investera i miljöaktier och att det är motiverat ur portföljvalssynpunkt. Forskningen visar också, till en viss grad, att det är lönsamt för ett företag att investera i ren teknik.

"Våra resultat visar att aktier med överlägsen miljöprestanda har högre aktievärdering och drar nytta av lägre risker och särskilt lägre idiosynkratisk risk. Vi har hittat starka bevis för att portföljval av företag med stark miljöprestanda är motiverat både när det gäller marknadsavkastning och risker. .

"Det finns en varning för investerare från våra resultat om förhållandet mellan lagren av miljömässiga och systematiska risker, men det finns goda skäl för denna koppling när det gäller utmaningarna med att anpassa sig till cleantech."

Studien är den första i sitt slag som undersöker sambandet mellan företags miljöprestanda och deras riskjusterade avkastning.

Författarna jämförde marknadsbaserad avkastning och risker för aktier för miljö- och icke-miljöföretag med hjälp av data om företagens resultat i S&P 500 mellan 2005 och 2018. Företag betraktades som miljöföretag om deras växthusgasutsläpp var lägre än genomsnittet av deras konkurrenter.

Forskningen, kommer att publiceras i oktoberupplagan av International Review of Financial Analysis, visar att aktier i miljöbolag ger högre avkastning och har lägre idiosynkratisk och total risk.

Studien fann att miljöföretag hade en högre systemrisk men författarna tror att detta förklaras av effekterna av makroekonomiska, reglerande och sociala faktorer på miljöprestanda. De tillägger att anpassning till cleantech-revolutionen kan innebära att företag står inför högre efterlevnadskostnader, anskaffa kapital och öka konkurrensen.

Forskningen fann att miljöföretag var bäst presterande i alla branschspecifika portföljer de undersökte med de största vinsterna för miljövänliga företag i Consumer Discretionary, Energi, Finans- och hälsovårdsportföljer.

Företag i miljökänsliga branscher som energisektorn var de största förmånstagarna av att minska sina växthusgasutsläpp, studien fann.

Ett energiföretag som minskade sin föroreningsproduktion med 10 % skulle gynnas av en ökning med 3 % av aktiekursen. Å andra sidan, företag som verkar inom fastigheter eller konsumentvaror fick ingen aktiekurshöjning genom att minska sina utsläpp.

Emmanouil Mamatzakis, Professor i finans vid Birkbeck, University of London, sa:"Våra resultat visar att aktierna i företag med stark miljöprestanda ger valuta för pengarna i portföljen, samtidigt som de bidrar till ekonomins hållbarhet.

"Våra resultat motiverar användningen av policy- och regleringsinterventioner som uppmuntrar och stimulerar miljömässigt ansvarsfulla "gröna" investeringar."

"Vår studie fann också att miljöprestanda har ett mycket starkt negativt samband med total och idiosynkratisk risk. Ur en investerares perspektiv är detta mycket viktigt eftersom det innebär att högre diversifiering kan uppnås genom att inkludera miljöaktier i en investeringsportfölj."