En studie från University of Southampton har visat att marknadskrafterna har gett god matprisstabilitet under det senaste halvseklet, trots extrema väderförhållanden.
Forskning om amerikanska veteråvaror av ekonomer vid Southampton, i samarbete med UCL, tyder också på att hög osäkerhet om tillståndet för framtida skördar inte har destabiliserat marknaden.
Resultaten publiceras i Journal of Economic Dynamics and Control .
Vete är en viktig gröda i USA som används för livsmedelsproduktion. En liten del blir till djurfoder och grödan används inte för att generera biobränsle. De största köparna av vete är mjölkvarnar, matberedare och direktkonsumenter.
Forskarna analyserade data om amerikansk veteproduktion, lager, odlingsareal, priser och bredare marknadsförhållanden från 1950 till 2018, tillsammans med register över årliga fluktuationer i vädret under samma period. Detta visade starka bevis på en ökning av väder- och skördevariationer från 1974 och framåt.
"Före mitten av 70-talet var olja den dominerande drivkraften för fluktuationer i vetepriset i USA, men efter denna punkt ser vi ett mycket starkare inflytande från en bredare uppsättning faktorer som inkluderar väder och matkonsumtion", förklarar huvudförfattaren Dr. Vincenzo De Lipsis från University of Southampton.
"Extrema väderhändelser, som torka och översvämningar, blir allt vanligare och intensivare över hela världen på grund av klimatförändringarna. Att förstå effekterna av denna variation på livsmedelspriserna är avgörande, eftersom det kan få allvarliga konsekvenser för livsmedelssäkerheten."
Författarna fann att i USA har marknadssystemet kring vete förblivit konkurrenskraftigt, fungerat väl och anpassat sig till de nya osäkra klimatförhållandena. Potentialen för väderfluktuationer att negativt påverka vetepriserna har ökat, men i verkligheten har detta inte förts över till marknaden. Vetepriserna förblir relativt stabila, tillsammans med priset på tillhörande varor.
Forskarna fann att detta främst beror på att bönder och jordbruksindustrier tillhandahåller en buffert, som jämnar ut eventuella stötar i utbudet av spannmål till återförsäljare och konsumenter, och på så sätt minskar chocker på marknaden som dåliga skördar kan orsaka. Detta har uppnåtts genom investeringar i betydande lageranläggningar, modern infrastruktur och goda transportförbindelser.
Enligt studien har den amerikanska vetesektorn visat en anmärkningsvärd motståndskraft och flexibilitet när det gäller att anpassa sig till den ständigt ökande oförutsägbarheten av klimatet och skörden genom att modifiera sin lagerhantering. Samtidigt finns det inget som tyder på att vetemarknaden är sårbar för överdriven volatilitet från den relaterade finansiella terminsmarknaden, som ofta kan uppstå på råvarumarknaderna som svar på ökad osäkerhet om framtida produktionskapacitet.
Dr. De Lipsis kommenterar vad beslutsfattare kan ta från forskningen, "Vi har visat att marknadskrafter tillhandahåller en kraftfull stabiliserande mekanism för att motverka den ökade variationen i väder och skörd som observerats under det senaste halvseklet.
"Marknadsmekanismen är ett av de mest effektiva instrument som regeringar har tillgängliga för klimatanpassning och livsmedelssäkerhet. Men för att detta ska fungera effektivt behöver vi en kombination av faktorer på plats:en välfungerande konkurrenskraftig råvarumarknad, en modern infrastruktur med omfattande transportnät, tillräcklig matlagringskapacitet och en flytande terminsmarknad.
"Men även om systemet i USA fortsätter att vara robust, är det svårt att förutsäga om lagringsmekanismer kommer att fungera lika bra om de står inför oöverträffade nivåer av vädervariationer - den typen av extrema händelser som potentiellt kan störa transportnätverket och själva infrastrukturen som den bygger på."
Författarna erkänner att stabilitet är lättare att uppnå i utvecklade och mer rika länder, men menar att deras resultat understryker behovet av att prioritera investeringar i dessa nyckelområden i utvecklingsregioner för att säkerställa en pålitlig och säker livsmedelsförsörjning i framtiden.
Mer information: Vincenzo De Lipsis et al, Climate change and the US wheat commodity market, Journal of Economic Dynamics and Control (2024). DOI:10.1016/j.jedc.2024.104823
Tillhandahålls av University of Southampton
