Högre osäkerhet på finansmarknaderna har en direkt inverkan på människors tillfredsställelse med livet. Även om detta uttalande kan verka självklart, det har nu bevisats vetenskapligt i en empirisk analys med fokus på den senaste krisutvecklingen i europeiska länder. Studien leddes av biträdande professor Lena Tonzer vid MLU och IWH.

Finansiella kriser leder inte bara till allvarliga störningar i det ekonomiska systemet, de påverkar också människors tillfredsställelse med livet. En ny studie av Martin Luther University Halle-Wittenberg (MLU) och Halle Institute for Economic Research (IWH) visar att svagare samhällsmedborgare påverkas mer av ökad osäkerhet under kriser, även om de kanske inte själva spekulerar på börsen. Detta kan potentiellt också minska konsumenternas förtroende, vilket förstärker effekterna av en finanskris. Studien publicerades nyligen i VARA. Journal of Economic Analysis &Policy .

"Detta fenomen, där människor är mindre nöjda med sina liv i osäkra tider, ökar under finanskriser, ", säger Lena Tonzer. "Effekten påverkar främst de svagare i samhället."

Med andra ord, arbetslösa och mindre välutbildade lider mer av osäkra finansmarknader, även om de själva inte spekulerar på börsen. En del av Tonzers empiriska analys baserades på data från Eurobarometers undersökningar, en opinionsundersökning som beställs av Europeiska kommissionen med jämna mellanrum. Ett huvudmål är att mäta uppfattningar om EU-omfattande politik i medlemsstaterna. Undersökningen innehåller också frågor om tillfredsställelse i livet. Detta gjorde det möjligt för Tonzer att fastställa att effekten av personligt missnöje var relativt sett högre i tider av finansiell osäkerhet i de länder som drabbades hårdast av finans- och statsskuldskrisen – närmare bestämt, i Spanien, Portugal, Italien, Grekland och Irland.

En sådan rigorös analys är inget självändamål:"Det är viktigt att identifiera vilka befolkningsgrupper som drabbas värst. Det är enda sättet att motverka det med politiska åtgärder, " förklarar Tonzer. Det fanns också bevis för att effekten var mindre uttalad i länder med ett effektivt statsstödt skyddsnät. Detta leder till flera slutsatser:"Det finns effektiva sätt att utöva politiskt inflytande för att motverka negativa sociala effekter. Dessa bör användas för att skydda de svagare medlemmarna i samhället."

För att förhindra finansiella kriser från början eller för att mildra effekterna av en nedgång, makrotillsynspolitik kan införas, såsom den anticykliska kapitalbufferten. Syftet med detta instrument är att bankerna ska samla på sig mer eget kapital i goda tider så att de har en buffert i dåliga tider för att lättare kunna absorbera förluster och så att de kan fortsätta att ge lån till realekonomin. Finansiell stabilitetskommitté vid det federala finansministeriet rekommenderade nyligen att den federala finansinspektionen (BaFin) skulle aktivera denna kapitalbuffert i Tyskland.

Även om ett socialt trygghetssystem är viktigt, den bör inte byggas ut på bekostnad av en ökning av statsskulden. Anledningen är att i osäkra tider, tillfredsställelse med livet tenderar att minska mer i länder med högre offentliga skulder, vilket i sin tur skulle belasta systemet ytterligare och öka människors rädsla. "Om de är mer rädda för att deras framtid verkar mer osäker, de kommer sannolikt att köpa mindre och vara mindre investeringsvilliga jämfört med ekonomiskt stabila tider. Resultatet skulle bli ytterligare en nedåtgående spiral, " avslutar Tonzer. Baserat på hennes analys, hon säger, "Det är vettigt att titta på dessa mjuka faktorer, eftersom allt hänger ihop."