Negativ räntepolitik – där nominella räntor sätts under noll procent – ​​har införts i Europa och Japan för att stimulera sjunkande ekonomier, men forskning från University of Bath visar att den okonventionella monetära strategin kan göra mer skada än nytta.

Nyligen, flera stora europeiska banker tillkännagav planer på att föra över negativa räntor till företag och rika privatpersoner. Sedan 2012 Japan och sex europeiska ekonomier – euroområdet, Danmark, Ungern, Norge, Sverige och Schweiz – införde negativa räntor, vilket gör det kostsamt för affärsbanker att hålla sina överskottsreserver hos centralbanker.

Negativa räntor ska stimulera den inhemska ekonomin genom att underlätta en ökning av efterfrågan på banklån. I teorin skulle detta kunna öka företagens nya kapitalinvesteringar och den inhemska konsumtionen, via kreditskapande.

Men forskningen visade att bankmarginalerna pressades, bromsa tillväxten av lån och skada bankvinsterna.

"Detta är ett bra exempel på oavsiktliga konsekvenser. Vår studie visar att negativ räntepolitik har slagit tillbaka, särskilt i en miljö där banker redan kämpar med lönsamhet, långsam ekonomisk återhämtning, historiskt höga nivåer av nödlidande lån, och en fas av skuldsanering efter bankkrisen, " sa Dr Ru Xie från universitetets School of Management.

"Om bankmarginalerna komprimeras på grund av låga långsiktiga avkastningar, och om lånetillväxten är begränsad, då kommer bankvinsterna att falla i enlighet med detta. Nedgången i vinster kan urholka bankernas kapitalbas och hittills begränsa kredittillväxten ytterligare, på så sätt kväver alla positiva effekter på den inhemska efterfrågan från negativa räntepolitiska penningtransmissionseffekter, " sa Xie.

Xie, arbetar med forskare från Bangor Business School, US Department of Treasury och University of Sharjah i Förenade Arabemiraten, identifierade nya bevis för att bankmarginaler och lönsamhet klarade sig sämre i länder där negativa räntor antogs än i länder som inte förde denna politik.

Resultaten antydde också att efter införandet av negativa räntor, bankutlåningen var svagare än i länder som inte antog policyn. Detta drevs till stor del av den komprimerade räntenettomarginalen från en långfristig låg avkastning.

Xie sa att negativa räntor också verkar ha tagit bort stimulanseffekterna av andra former av okonventionell penningpolitik som kvantitativa lättnader.