Kredit:iStock 
William Barnett, Oswald Distinguished Professor of Macroeconomics, har varit med och skrivit "Shilnikov Chaos, Låga räntor, och New Keynesian Macroeconomics." Forskningsdokumentet hävdar att en aktiv penningpolitik, använda feedback till räntor, kan introducera en kaotisk attraktion, initierar långsiktig oförutsägbarhet på finansmarknaderna.
"Den förbryllande nedgången i nominella och reala räntor under de senaste 20 åren kanske inte var avsiktlig, sa Barnett.
"Genom att koppla en Taylor-ränteåterkopplingsregel till makroekonomins dynamik, centralbanken splittrade oavsiktligt ekonomin i Shilnikov-kaos – vilket vi har visat kan leda till att räntorna glider ner till under deras naturliga ränta."
De som är bekanta med "Jurassic Park" förstår sannolikt hur kaos gäller för naturvetenskaperna, får lösningsvägar att vandra i oplanerade riktningar.
"I "Jurassic Park, Dinosaurier kom oavsiktligt utom kontroll. Det är möjligt från en typ av kaos. Det kan bli en annan typ av kaos, som kan göra tvärtom. Det kan orsaka utrotning av dinosaurierna. Så den filmen antog existensen av en viss typ av kaos, vilket fick en mycket negativ konsekvens, " han sa.
Men Shilnikov-kaos (uppkallad efter den ryske matematikern Leonid Shilnikov) genererar sin egen distinkta typ av dynamisk drift.
"Vi har funnit att det kan få räntorna att oavsiktligt sjunka, även om det inte var avsett av Federal Reserve, sa Barnett.
KU-professorn förklarade att folk ofta blandar ihop detta med något som kallas katastrofteori.
"I matematik, Katastrofteorin ger diskontinuerliga hopp i lösningsvägar. Kaos gör inte det. Det producerar bara flitigt, lösningar med stokastiskt utseende som inte är smidiga – som vädret, vilket är kaotiskt, konvergerar aldrig till ett stabilt tillstånd och är inte perfekt förutsägbar, " han sa.
Även om konceptet kan vara svårt att förstå, resultatet är ganska påtagligt.
Han sa, "Det finns mycket oro i media för vad centralbanker över hela världen kommer att göra nästa gång det är en lågkonjunktur. Centralbanker försöker kompensera lågkonjunkturen genom att sänka räntorna. Men om dessa räntor är nära noll vid den så kallade nedre gränsen , kallad "likviditetsfällan" av ekonomer, det är inte klart att bankens normala styrmedel kan hantera konsekvenserna av ännu en lågkonjunktur."
Denna forskning ger inte bara en förklaring till en källa till problemet utan föreslår också lösningar.
Barnett skrev tidningen tillsammans med fyra andra ekonomer. Även om samarbete är typiskt för ett projekt av detta slag, sättet på vilket det genomfördes visade sig vara ganska unikt. Tre av forskarna – Giovanni Bella, Paolo Mattana och Beatrice Venturi – är baserade i Italien. Taniya Ghosh, en tidigare KU-doktorand vid Barnett's, arbetar i Indien.
"Min korrespondens med italienarna går fram och tillbaka genom Taniya, " Sa Barnett. "Det är ett ovanligt sätt att forska, men överraskande nog har det fungerat väldigt bra på ett väldigt samarbetsfullt sätt."
Faktiskt, några av tidningens revisioner föreslogs av Andrey Shilnikov, son till matematikern vars teori forskningen bygger på.
En infödd i Boston, Barnett var ursprungligen en vetenskapsman för Rocketdyne, ett Los Angeles-företag som skapade raketmotorer för Apollo-programmet.
"Kaos i olinjär dynamik var väldigt viktigt för oss när vi försökte förstå vad som pågick med raketmotorer på testbänkar, " han sa.
Han tillbringade sedan åtta år i Federal Reserve Board i Washington, D.C. Han sa att detta introducerade ett personligt intresse i hans efterföljande forskning om varför styrelsens policy "tycks ha haft oavsiktliga konsekvenser under de senaste åren."
Barnett har arbetat på KU de senaste 16 åren som expert inom ekonometri och makroekonomi. Han är grundare och redaktör för Cambridge University Press-tidskriften Macroeconomic Dynamics och Emerald Press-monografiserien International Symposia in Economic Theory and Econometrics. Barnett grundade Society for Economic Measurement och fungerade som dess första president. Dessutom, han är chef för programmet Advances in Monetary and Financial Measurement vid Center for Financial Stability i NYC.
Han är också namne till "Barnett-kritiken".
"För att producera monetära aggregat, många centralbanker lägger bara ihop ofullkomliga substitut utan vikter – som valuta, inlåning, bankkonton och insättningsbevis – trots att de bidrar med olika mycket likviditet till ekonomin. Till exempel, valuta producerar mycket mer likviditet än icke överlåtbara insättningsbevis. Barnett-kritiken säger att användningen av dessa sammanlagda data skapar sken av instabilitet i efterfrågan på pengar, när i själva verket, ekonomins struktur, inklusive den viktiga efterfrågan på pengar funktion, är inte nödvändigtvis instabil, " han sa, noterar att Bank of England officiellt har antagit sina Divisia monetära aggregat.
Barnett hoppas att hans papper "Shilnikov Chaos" också kommer att generera verkliga justeringar.
"Jag skulle vilja att ekonomer tar det som är känt som systemteori av fysiker på mer allvar, ingenjörer och matematiker, ", sa han. "Klarare förståelse av systemteorin skulle ge mer sofistikerade förståelser av hur man bäst kan bedriva politik i Washington, D.C."
