Börser runt om i världen har tagit betydande och historiska nivåer av skada denna vecka på grund av den snabba spridningen av covid-19 över världen.

Marknadsvolatiliteten ledde till det största endagsfallet sedan 1987 då 10,87 procent raderades från värdet på FTSE 100.

Cass professor i organisatoriskt beteende André Spicer förklarar att detta mycket volatila beteende på marknaderna orsakas av mer än bara frågor om utbud och efterfrågan:

"Hälsoepidemier och pandemier drabbar uppenbarligen marknaderna hårt genom ekonomiska grunder, men de kan också kraftfullt påverka investerarpsykologin."

"Vi vet att efterfrågan på många produkter minskar under en mycket smittsam spridning eftersom människor inte konsumerar produkter och tjänster som resor eller underhållning. Utbudet av detta minskar också när människor blir sjuka eller måste stanna hemma för att ta hand om andra, så totalt sett minskar den totala arbetskraften och därmed produktionsnivån.

"Det är också värt att tänka på att epidemier kan ha en psykologisk inverkan på marknaderna, av olika anledningar.

"För det första, de kan distrahera människor som arbetar på finansmarknaderna, vilket innebär att de gör fler misstag när de förutsäger kriser. När dessa människor eller deras nära och kära är sjuka, deras sinnen är sannolikt någon annanstans och detta kan påverka beslutsfattande och förutsägelser om framtida priser.

"För det andra, när människor tror att patogennivåerna är höga och det finns en större risk för deras hälsa, de tenderar att bli mer konservativa, mindre utgående, mindre innovativa, och i enlighet med myndigheterna. Detta innebär att människor sannolikt blir av med allt de skulle se som en riskabel satsning och springer för säkerhets skull – vilket återigen hindrar deras omdöme.

"För det tredje, handlare börjar reagera när en epidemi når deras egen dörr. Till exempel, vi vet att när influensan drabbar områden där den globala handelsaktiviteten finns – som London och New York – tenderar mängden handelsaktivitet att minska när människor är sjukskrivna.

"Slutligen, när det är stora rörelser på marknader, handlare tenderar att bli stressade. Under stresstillstånd är människor mer benägna att förlita sig på olika kognitiva fördomar, som vallning eller att vara förlustvillig, snarare än att analysera sina alternativ mer rationellt."