Konventionell visdom antyder att när ett företag genererar mer koldioxidutsläpp, investerare bör sänka aktiekursen. Trots allt, företaget genererar en socialt oönskad biprodukt.

Framtida initiativ för koldioxidprissättning från regeringar kommer också att lägga till extra skyldigheter till balansräkningen. Tidigare analyser av australiensiska, Amerikanska och europeiska företag bekräftar detta resonemang. Dock, Kanadensiska företags aktiekurser ansluter sig inte till denna konventionella syn, föreslår forskning av Paul Griffin, professor vid University of California, Davis, Graduate School of Management och huvudförfattare till en ny studie.

"Vi finner ett positivt samband mellan marknadsvärdet på kanadensiska företag och nivån på deras utsläpp av växthusgaser. Denna positiva relation har stärkts under de senaste åren, främst för högutsläppsintensiva företag i den kanadensiska energisektorn, " sa han. Detta beror på ett par faktorer, inklusive att Kanada antog växthusgasprotokoll tidigare än andra länder, och att Kanada har nationell och subnationell utgiftspolitik som kompenserar klimatpåverkan på ekonomin, han förklarade.

Studien, Det märkliga fallet med kanadensiska företagsutsläppsvärderingar, publicerades online i slutet av april i The British Accounting Review . Medförfattare är David H. Lont, Institutionen för redovisning och ekonomi, University of Otago, Dunedin, Nya Zeeland; och Carol Pomare från Ron Joyce Center for Business Studies, Mount Allison University, New Brunswick, Kanada.

Uppsatsen undersöker relevansen för investerare av växthusgasen, eller växthusgaser, utsläpp från börsnoterade kanadensiska företag från 2006 till 2018.

Trots det höga marknadsvärdet, detta betyder inte, Griffin sa, att kanadensiska företagschefer automatiskt kan höja aktiekurserna genom att öka utsläppen.

"Först, Kanada antog växthusgasprotokoll tidigare, vilket minskar nuvarande och framtida efterlevnadskostnader jämfört med tidigare år, " sa han. "För det andra, Kanadensiska regeringar och företag har investerat tungt och allt mer i koldioxidreducerande projekt för att bekämpa klimat- och utsläppsproblem."

Investerare ser dessa policyfaktorer som gynnsamma för företagets värde efter avdrag för kostnader och risker för regelefterlevnad, sa forskare.

"I överensstämmelse med detta resultat, vi finner att den positiva effekten av utsläpp på företagens värde i Kanada förstärks för företag med hög utsläppsintensitet (främst i Alberta). För dessa företag, avkastningen på miljöinvesteringar är större jämfört med lågutsläppsintensiva företag (främst i Ontario-Québec-korridoren), "Sade Griffin. "Utsläppsdata från två olika källor – frivilligt avslöjade data av företagen och data som beordrats av den kanadensiska regeringen – genererar samma resultat."