Bankernas sätt att reagera på klimatrisker och osäkerhet kan påverka såväl finansiell stabilitet som världens övergång till en koldioxidsnål ekonomi. En ny studie av forskare från IIASA och Wiens ekonomi- och företagsuniversitet undersökte vilken roll bankernas förväntningar på klimatrelaterade risker kommer att spela för att främja eller hindra en ordnad omställning med låga koldioxidutsläpp.

Enligt studien publicerad i ett specialnummer om klimatrisker och finansiell stabilitet Journal of Financial Stability , banker och deras förväntningar på klimatrelaterade risker – och särskilt klimatomställningsrisker som härrör från ett oordnat införande av klimatpolitik – spelar en viktig roll i den framgångsrika övergången till en koldioxidsnål ekonomi, eftersom lägre kreditkostnader kan göra gröna (koldioxidsnåla) investeringar mer konkurrenskraftiga, möjliggör att sådana investeringar kan göras i stor skala.

Beroende på tidpunkten och strukturen för genomförandet, Klimatpolitik kan dock också leda till minskad lönsamhet för bruna (kolintensiva) företag, vilket i sin tur leder till oförutsedda fallissemang hos sådana företag. Detta kan utgöra en kreditrisk för banker och investerare, potentiellt hotar den finansiella stabiliteten och leder till en kreditåtstramning som också skulle påverka gröna företag negativt, vilket sätter framgången för en ordnad omställning med låga koldioxidutsläpp på spel.

Författarna förklarar att de hade för avsikt att bedöma vilken roll bankernas förväntningar om klimatrelaterade risker – klimatsentiment – ​​spelar för att främja eller hindra omställningen med låga koldioxidutsläpp.

"Vi ville avgöra under vilka förutsättningar en koldioxidskatt eller grön stödfaktor kan främja gröna lån och investeringar i ekonomin, och även att identifiera de förhållanden som skulle vara gynnsamma för uppkomsten av instabilitet på kreditmarknaden, fokusera på lånekontrakt. Dessutom, vi ville se vilken roll – om någon – banksektorns klimatstämningar kan spela för att främja eller hindra den förväntade effekten av klimatpolitiken på den gröna ekonomin och finansiell stabilitet, " säger IIASA-forskaren och studieförfattaren Asjad Naqvi.

För att analysera de makroekonomiska konsekvenserna och återkopplingseffekterna av klimatpolitiken för finanspolitik och makrotillsyn, forskarna utvecklade en Stock-Flow Consistent-modell som antar ett framåtblickande förhållningssätt till prissättningen av klimatrisker i bankernas lånekontrakt och kreditrisker som företagen har. Med denna nyutvecklade modell och dess innovativa egenskaper, forskarna bedömde överföringskanalerna för två huvudpolicyer och förordningar, nämligen en koldioxidskatt och en grön stödjande faktor på kreditmarknaden och på makroekonomisk prestation och stabilitet.

"En koldioxidskatt skulle lägga en skatt på kolintensiv produktion och därmed göra produktion med låga koldioxidutsläpp och investeringar i sådana produktionsanläggningar mer attraktiva. för att förhindra oavsiktliga effekter, införandet av en koldioxidskatt bör kompletteras med fördelande välfärdsåtgärder. En grön stödjande faktor å andra sidan, skulle sänka kapitalkraven för lån som banker ger för gröna investeringar, på så sätt göra grön utlåning för banker mer attraktiv och potentiellt resultera i bättre kreditvillkor för gröna investeringsprojekt, " förklarar studieförfattaren Irene Monasterolo, en forskare vid Wiens ekonomi- och företagsuniversitet.

Enligt författarna, effekterna av bankernas klimatstämningar visar den viktiga roll som aktuella och trovärdiga klimatpolitiska strategier spelar för att signalera marknaden och möjliggöra en ordnad omställning med låga koldioxidutsläpp. Deras arbete skulle kunna hjälpa finansiella tillsynsmyndigheter och centralbanker att identifiera finansiell instabilitetskonsekvenser av kreditrisk, och för banker, att hantera sin låneportfölj inför klimatchocker, på så sätt undviker risken för förluster till följd av nödlidande lån.

"Klimatsentiment kan spela en avgörande roll för att främja en ordnad omställning med låga koldioxidutsläpp. Politisk trovärdighet är avgörande för att bygga förtroende i banksektorn, vilket i sin tur avgör framgångsrikt genomförande av politiken och minimerar de negativa effekterna på ekonomisk och finansiell instabilitet via sina lånevillkor. En enda politik kanske inte räcker för att utlösa omställningen med låga koldioxidutsläpp i den takt som behövs. I detta avseende Förutsättningarna för synergier mellan olika klimatpolitik och grön investeringspolitik som den så kallade europeiska gröna affären bör analyseras ytterligare, " avslutar studieförfattaren och IIASA-forskaren Nepomuk Dunz.