En högutbildad arbetsstyrka av forskare och ingenjörer kan öka företagens prestationer men gör dem till en mer riskfylld investering på aktiemarknaden, forskning visar.

Detta berodde på att företag med ett stort antal forskare och ingenjörer är mer oflexibla, eftersom de är dyra att anställa men för viktiga för att sparka, British Academy of Managements online årliga konferens hörde idag.

Tre forskare från Leeds University Business School analyserade data från 1997 till 2018 på 14, 786 företag i 16 länder, inklusive Storbritannien, som var noterade på börsen.

Dr Chieh Lin, Professor Steven Toms och professor Iain Clacher tittade på löneandelen – andelen av den totala lönesumman – som spenderas på personal som arbetar inom naturvetenskap, teknologi, ingenjörer eller matematik, känd som STEM-arbetare, i 269 branscher, som transporter, tillverkning och utbildning.

De fann att i de branscher där företag spenderade mer av sin lönekostnad på STEM-arbetare, börsvärdet på företagen var mer volatil.

Företagens "betamått" växte i branscher där fler STEM-arbetare var anställda. Beta är ett mått på en akties volatilitet i förhållande till den totala marknaden, där en aktie som svänger mer än marknaden över tid har en beta på mer än 1,0.

I genomsnitt, en extra 20 % av lönesumman som spenderades på STEM-arbetare var kopplad till en ökning av beta med mellan 9 % och 17 %.

Också, företagens vinster blev mer känsliga för förändringar i deras försäljningsinkomster eftersom företaget förlitade sig mer på STEM-arbetare. På grund av denna osäkerhet, investerare i företagen krävde högre avkastning.

STEM-arbetare kostar mer men är ofta för viktiga för att säga upp, gör att företag inte svarar på nedgångar. En genomsnittlig STEM-arbetare tjänar 91 USD, 000, jämfört med $47, 000 för icke-STEM-personal. STEM-arbetare står för cirka 13 % av den totala arbetsstyrkan och 23 % av de totala lönerna och lönerna i USA.

"STEM-arbetare är i centrum för den globala konkurrensen om talang på grund av deras förmåga att utnyttja avancerad teknik både effektivt och produktivt, Dr Lin berättade på konferensen.

"Medan STEM-arbetares bidrag till aktiviteter med högt mervärde som FoU och innovation, och därför tillväxt, brukar betonas, begränsad uppmärksamhet har ägnats den risk som en STEM-intensiv arbetsstyrka kan innebära för enskilda företag.

"Vi hävdar att beroendet av STEM-arbetare minskar företagens driftsflexibilitet genom att öka graden av fixering i arbetskostnaderna, och därmed totala driftskostnader.

"Den operativa hävstångseffekten som sålunda skapas ökar volatiliteten i kassaflödet eftersom det blir mer exponerat för systematiska risker. Risken förknippad med anställningen av STEM-arbetare måste balanseras mot deras bidrag till innovation och tillväxt.

"Investeringar i STEM-arbetare förstärker både nedåtrisken och uppåtpotentialen för företag, men med den förra effekten mer dominerande.

"Aktier i STEM-arbetsintensiva företag är mer riskfyllda på grund av högre exponering för systematisk risk. Investerare kräver en hög avkastning på aktier i STEM-arbetsintensiva företag för att kompensera för en högre exponering för systematisk risk."

Dr Lin sa att även om aktier i STEM-intensiva företag är riskabla investeringar i allmänhet, undantag som Amazon och andra teknikjättar var möjliga med tanke på deras robusta affärsmodeller.

Forskarna kontrollerade för effekterna av flera faktorer som företagens storlek, skuldsättning och tillväxt, för att studera effekten av STEM-anställning isolerat.