Kredit:CC0 Public Domain
Forskare från Goethe University, Duke University och London Business School publicerade en ny artikel i Journal of Marketing det förklarar varför vissa företag förblir innovativa även efter att de blivit börsnoterade, medan många andra inte gör det.
Studien är författad av Simone Weis, Christine Moorman och Rajesh Chandy.
Tillväxt och innovation är primära argument för att företag ska gå till börsen och få tillgång till resurser från aktiemarknaden. Men för de flesta företag är börsnotering förknippat med en uttalad nedgång i riskfylld innovation. Varför? Efter att företag gått ut på börsen upplever chefer ofta tryck från aktiemarknaden som minskar deras incitament att investera i riskfyllda innovationer. Investeringar kan misslyckas med att löna sig eller att göra det inom en förutsägbar tidslinje, och investerare kan införa strikta kvartalsvinstmål och bedöma företag efter deras kortsiktiga resultat. Elon Musk fångade dessa påtryckningar när han tog Tesla privat för att fungera "fri från så mycket distraktion och kortsiktigt tänkande som möjligt" liksom Michael Dell som beklagade att när man strävar efter att möta Wall Streets kvartalskrav är det "inte alltid möjligt att fokusera på innovation för kunderna." Att finansiera inkrementella innovationsaktiviteter istället för större, banbrytande innovation är ett sätt att säkra den kortsiktiga prestation som aktiemarknaden kräver. Dessa påtryckningar och denna resulterande strategi producerar den väldokumenterade innovationsnedgången efter börsnoteringen, som vi finner påverkar cirka 70 % av börsintroduktionerna.
Genom att undersöka ett urval av 207 företag inom industrin för konsumentförpackade varor som genomgår en börsnotering under en trettioårsperiod, kan denna Journal of Marketing artikeln visar att de börsintroduktioner som ägnar sig åt innovationsprägling innan de blir börsnoterade kan slå denna nedgång och fortsätta att förnya sig. Wies förklarar att "Innovationsprägling uppstår när företag fastställer produktprioriteringar och bygger marknadsförmåga i samband med banbrytande innovation under åren innan de blir börsnoterade. Denna prägling etablerar ambitioner och rutiner inom företaget som stödjer dess förmåga att motstå potentiellt börstryck att ändra prioriteringar. och kapacitet borta från banbrytande innovation efter att ha blivit börsnoterad." Moorman tillägger, "Men utöver att upprätthålla innovationsmomentum visar vi att innovationsprägling också tjänar en extern signaleringsfunktion som gör det möjligt för dessa företag att attrahera ett segment av investerare vars riskpreferenser är mer stödjande för innovation och mer förlåtande för kortsiktiga fluktuationer i prestanda. som ofta kan åtfölja innovation." Viktigt är att författarna finner att om de övervinner denna innovationsnedgång efter börsnoteringen, överlever börsnoterade företag längre och upplever starkare finansiella resultat.
Dessa fynd utmanar tanken att aktiemarknaden orsakar en oundviklig död av banbrytande innovation. Istället kan chefer hjälpa sina företag att förbli innovativa genom att plantera frön till innovation innan de går ut på börsen. Forskningen utmanar också den pessimistiska synen på offentliga företags innovationsförmåga genom att studera företagen som slår dessa tryck och erbjuda chefer konkreta åtgärder som kan göra det möjligt för dem att hantera övergången till offentlig status. "Genom att studera undantagen från den allmänt pessimistiska synen på offentliga företags innovation - inte genomsnitten - erbjuder vi insikter för att hjälpa chefer att förhindra att deras företag faller offer för denna effekt", säger Chandy. Vidare, tillägger Wies, "Vår forskning påminner chefer om att överväga hur segmentering också gäller för investerare. Investerare, precis som konsumenter, är inte en homogen grupp. Istället finns det segment bland investerare som har olika preferenser och benägenhet att köpa företagsaktier med olika typer och risknivåer." Precis som marknadsföringsrelaterade åtgärder kan attrahera olika segment av kunder, lockar ett företags marknadsföringsrelaterade åtgärder i form av pre-IPO innovation imprinting ett segment av investerare som delar dess värderingar och stödjer innovation. + Utforska vidare
