En banbrytande studie från University of Florida har kvantifierat företags exponering för klimatförändringsrisker som orkaner, skogsbränder och klimatrelaterade regleringar och i vilken utsträckning klimatrisker prissätts i deras marknadsvärderingar. Forskningen avslöjar också en kostsam klyfta – företag som proaktivt hanterar klimatrisker klarar sig mycket bättre än de som ignorerar hoten.

Med hjälp av textanalys av resultatsamtalutskrifter från nästan 5 000 amerikanska offentliga företag, utvecklade forskare nya mått på företags fysiska klimatriskexponering från extrema väderförhållanden såväl som de "övergångsrisker" som företag står inför från den globala övergången till en koldioxidsnål ekonomi. som att gå över till förnybar energi och minskade koldioxidutsläpp. De fann att företag som står inför höga övergångsrisker från saker som utsläppsbestämmelser tenderade att värderas till en rabatt av investerare.

"Under de senaste åren har investerarnas övergripande uppmärksamhet på klimatförändringar ökat", förklarade Qing Li, klinisk assisterande professor vid University of Florida Warrington College of Business. "Som vår forskning visar verkar företag som har hög exponering för övergångsrisk bli straffade av marknader."

Värderingsrabatten gällde dock inte företag som aktivt arbetar med att anpassa sina affärsmodeller och minska klimatpåverkan genom strategier som att öka hållbara investeringar och grön teknik. Dessa "proaktiva" företag tenderar att öka på hållbara innovationer och undvika nedskärningar av forskningsutgifter när övergångsriskerna intensifieras.

Däremot tenderar företag som diskuterar övergångsrisker men intar en passiv hållning att skära ned FoU-budgetar och jobb när de står inför högre klimatexponering – ett potentiellt hinder för deras långsiktiga konkurrenskraft.

"Klyftan i strategier och resultat mellan proaktiva och icke-proaktiva företag är ganska skarp", konstaterade forskaren Yuehua Tang, Emerson-Merrill Lynch docent. "Företag som är transparenta om sina klimatsårbarheter men också visar konkreta åtgärder för att minska dessa risker verkar belönas av marknaderna."

Resultaten kommer mitt i ökande press från investerare, tillsynsmyndigheter och aktivister för att företag ska avslöja klimatrisker offentligt. År 2024 implementerade SEC nya regler som kräver att offentliga företag rapporterar risker från klimatförändringens effekter och, i vissa fall, deras utsläpp av växthusgaser.

Även om det finns kostnader för företag som anpassar sig till både fysiska och övergångsmässiga klimatrisker, tyder studien av Li, Tang, China Europe International Business Schools Hongyu Shan (Ph.D. '19) och Georgia State Universitys Vincent Yao att proaktiva ansträngningar faktiskt skulle kunna öka värderingar och beredskap eftersom investerare i allt högre grad överväger klimathot när de fattar välgrundade investeringsbeslut.

Studien publiceras i The Review of Financial Studies journal.

Mer information: Qing Li et al, Corporate Climate Risk:Measurements and Responses, The Review of Financial Studies (2024). DOI:10.1093/rfs/hhad094

Journalinformation: Översikt över finansiella studier

Tillhandahålls av University of Florida