Kredit:University of East Anglia
Ny forskning avslöjar hur globala sportevenemang som de olympiska spelen kan påverka aktiemarknadens aktivitet.
Studien, av akademiker vid University of East Anglia (UEA) och Nottingham Trent University (NTU), finner att när ett land vinner många olympiska medaljer, nationell aktiemarknadsaktivitet i termer av handelsvolym minskar. Dock, aktiemarknadens avkastning verkar i stort sett vara opåverkad.
Forskarna hävdar att nedgången i handel beror på att investerare, tillsammans med hela befolkningen, är distraherade. Vidare, nivån av distraktion ökar med sportframgång.
Till exempel, för varje guldmedalj som vunnits av USA, handelsvolymen i S&P 500-företagen är nästan 3 % mindre följande dag. För Tyskland och Sydkorea, denna minskning är ännu högre med 6,7 % och 7,3 %, respektive. Handelsvolymerna är också betydligt mindre för sponsrande företag efter olympiska framgångar i landet de har sitt huvudkontor.
Författare Raphael Markellos, professor i finans vid UEA:s Norwich Business School, och Dr Jessica Wang, universitetslektor vid NTU:s Nottingham Business School, undersökt om börseffekten av spelen och guldmedaljerna beror på en förändring i investerarnas humör eller en distraktion av deras uppmärksamhet.
Ett skäl som lagts fram för att vara värd för OS är att de har välbefinnande, må-bra eller glädjefördelar för befolkningen. Dock, studieresultaten, publicerad i The European Journal of Finance , bekräfta inte detta, eftersom de inte hittar någon signifikant koppling mellan framgång i olympiska spelen och sentiment bland investerare. Författarna drar slutsatsen att spelen påverkar investerarnas uppmärksamhet snarare än deras humör.
Resultaten är baserade på analysen av en ny datauppsättning av medaljer under fyra olympiska sommarspelen (Sydney/2000, Aten/2004, Peking/2008, London/2012) för åtta stora ekonomier (USA, STORBRITANNIEN, Frankrike, Australien, Nederländerna, Tyskland, Sydkorea, Japan) och fem multinationella sponsringsföretag (Coca Cola, McDonalds, Panasonic, visum, Samsung).
Prof Markellos sa:"Den centrala idén som ligger bakom vår studie är inte ny. Sedan romartiden har vi använt frasen panem et circenses – bröd och cirkusar – för att beskriva hur offentliga spel och andra massspektakel kan avleda uppmärksamheten. Idén är fortfarande mycket populär. , som exemplifieras av The Hunger Games, den populära trilogin och filmserien.
"Våra resultat stöder undersökningsbevis från London 2012 Games som tyder på att ungefär en av fyra personer rapporterade att de sannolikt kommer att titta på eller lyssna på händelsernas bevakning på jobbet. Vi vet också att TV-tittandet i Storbritannien under spelen ökade med nästan 15 %.
"Vi säger inte i vår studie att investerares sentiment eller humör inte är viktigt i sport eller andra stora evenemang. uppmärksamhet är flaskhalsen, en förutsättning för förändringar i investerarnas humör, vilket i sig är ett nödvändigt men inte tillräckligt villkor för ekonomisk påverkan. Om investerare distraheras av en sportförlust, till exempel, nedgången i deras humör kanske inte hittar sin väg in på aktiemarknaden."
Dr Wang tillade:"Börsmönstren vi upptäcker är exploaterbara genom en olympisk medaljbaserad handelsstrategi för volatilitet. Vi visar i vår studie att en sådan strategi ger överlägsna vinster jämfört med de från ett passivt tillvägagångssätt. Andra betydande icke-ekonomiska händelser relaterat till sport men också till väder, miljö och semester kan också dölja möjligheter för investerare."
"Finns det en olympisk guldmedaljrush på aktiemarknaden?", Jessica Wang och Raphael Markellos, publiceras i European Journal of Finance .