Som man brukar säga, sist in, Först ut. Det är särskilt sant för unga arbetare i lågkonjunktur när inverkan på deras inkomster kan vara livet ut.

Tidigare studier har visat att arbetslösheten för unga arbetstagare i intervallet 21-25 år ökar dubbelt så snabbt när ekonomin går in i en lågkonjunktur som för arbetstagare i hög ålder, definieras som åldrarna 25-54.

"Detta är sant i länder över hela världen. Unga människor är mycket mer utsatta för konjunkturrisker, " sa Indrajit Mitra, biträdande professor i ekonomi vid University of Michigan Ross School of Business.

Mitra och medförfattaren Yu Xu från University of Hong Kong visste att individer i de tidiga stadierna av sina karriärer har den snabbaste löneökningen, så alla restriktioner kan ha en bestående effekt. Men det har varit svårt att förklara orsaken till så stora skillnader i arbetslöshetsrisk mellan unga och högtidsarbetande.

Ledtrådar från finansmarknaderna

Så de tittade på om beteendet hos ett företags aktiekurs bättre kunde förklara vilken typ av individer företaget anställde. Särskilt, de frågade om finansiella värderingar ger en förklaring till varför arbetslösheten för unga arbetare ökar dubbelt så snabbt som motsvarande andel för högtidsarbetare under lågkonjunkturer.

"Vår modell förutsäger arbetslöshetsrisken för unga arbetstagare i förhållande till prime-age
arbetstagare att vara mer känsliga för produktivitetschocker när riskpremien på aktiemarknaden är
hög, och i branscher med mer volatila aktiekurser, sa Mitra.

Det uppfattas ibland som att yngre arbetare är arbetslösa för att de inte vill arbeta, han sa.

"Vi tyckte att det verkade långsökt. Folk blir arbetslösa för att företag inte anställer dem, " Sa Mitra. "Vi förde den här premissen ett steg längre för att förklara vad det är som gör att unga arbetstagare mer eller mindre efterfrågas av företag än arbetstagare i hög ålder."

När tiderna är goda, fler företag är villiga att chansa på den okända potentialen hos en arbetare som precis har börjat, han sa. Men det är svårare för ett företag att räkna med möjligheten att någon kommer att bli en superstjärna när tiderna är magra.

Hur kan arbetsmarknadspolitiken hjälpa?

Att ta hänsyn till stora ihållande chocker för humankapitalet från arbetslöshet i tidiga karriärer kan också informera oss om de ekonomiska fördelarna med politik riktad till olika demografiska grupper.

Finansmarknaderna är informativa om arbetslöshetsrisker i olika åldersgrupper, sa Mitra.

"Under djupa lågkonjunkturer när det förekommer ingripande från politiska beslutsfattare – programmet för köp av oroliga tillgångar, eller TARP, till exempel – vad den här forskningen visar är att det finns en gynnsam effekt av att göra det, " sa han. "Med ingripandet, tillgångsvärdena sjönk inte så mycket så företag kunde hålla fast vid yngre arbetstagare."

Vad kan unga arbetstagare göra?

Unga arbetstagare som vill bevara så mycket av sin inkomstpotential som möjligt kan behöva ta större risker tidigt. Mitra och Xu fann att detta är sant i alla branscher. I branscher där risken är högre, ersättningen är vanligtvis högre.

Att veta att de kommer att ha dubbelt så stor risk att förlora något jobb under en lågkonjunktur, det kan göra risken för högre lön i utbyte mot arbetslöshetsrisken mer tilltalande, sa de.

"Inom ekonomin, det mesta av det vi studerar har som mål att förstå samhällets välfärd, " Sa Mitra. "Hur mycket en individ tjänar är en viktig bestämningsfaktor för det."