Företag som vill öka sitt marknadsvärde och göra ett positivt intryck på investerare kan överväga möjligheter att vittna inför kongressen, enligt en ny studie av managementforskare vid University of Arkansas.

Om man väljer att vittna, dessa företag skulle kunna dra nytta av att publicera sådana evenemang, sa Jason Ridge, biträdande professor i management vid Sam M. Walton College of Business, och studiens huvudförfattare.

"Föremor accentuerar sällan sitt vittnesbörd i kongressen med offentliga tillkännagivanden, ", sa Ridge. "Baserat på våra resultat – att vittnesmål som ges till kongressen har en positiv inverkan på investerarnas reaktioner – tror vi att de kanske borde göra det. Företag kan få verkliga marknadsfördelar genom att göra tillkännagivanden innan kommande vittnesmål."

I "Marknadsreaktioner på icke-marknadsstrategi:The Signaling Role of Congressional Testimony, " publicerades denna månad i Strategisk ledningstidning , Ridge och medförfattare Amy Ingram, docent i management vid Clemson University, och Mirzokhidjon Abdurakhmonov och Dinesh Hasija, doktorander vid University of Arkansas, studerade effekten av kongressens vittnesmål som representanter för stora företag avgav. Med fokus på Fortune 500-företag som vittnade mellan 2004 och 2014, forskarna fann att investerare reagerade positivt på flera aspekter av vittnesmål och att företag skördade positiv avkastning efter att ha ställts inför en kongresskommitté.

Tidigare forskning av Ridge och andra har visat att företagens politiska aktivitet, som en affärsstrategi, kan leda till flera fördelar, inklusive statliga kontrakt, förmånliga skattesatser och förmånlig tillgång till finansiering. Även om det kan vara negativt, kongressens vittnesmål är en av de mest kraftfulla formerna av politiskt inflytande. Som en av få offentligt sedda platser för statlig åtkomst, det är mycket eftertraktat av företag. Det är också ett sätt för externa grupper, inklusive investerare, för att se om ett företag har politiskt inflytande.

För att studera detta, Ridge och hans kollegor undersökte "underliggande mekanismer" såsom status för vittnet, längd på vittnesmål och "jurisdiktion, " det är, om kongresskommittén hade lagstiftande eller reglerande makt över den industri som representeras av vittnet. Investerare reagerade positivt på alla dessa tre faktorer, fann forskarna. Svaren var ännu mer gynnsamma när ett företag stod inför hög regulatorisk risk och när kongresskommitténs ledamöters ton var negativ.

Forskarna studerade också om förfarandet hade en spridningseffekt på andra företag än de som representerades i vittnesmål. Liknande stora företag inom samma bransch upplevde en begränsad positiv effekt efter deras konkurrents vittnesmål, fann forskarna.

Forskarna var också nyfikna på effekten av mediauppmärksamhet på offentliga vittnesmål.

"Kanske överraskande, vi fann inte att det förstärkte effekterna av vittnesstatus, vittnesmålets längd och kommitténs jurisdiktion, " sa Ridge. "Det här är viktigt, eftersom det strider mot motsatta argument. Våra resultat tyder på att varken mängden mediebevakning eller uppmärksamheten på vittnesmål spelade så stor roll som själva vittnesmålet."