Varför inträffade den amerikanska bankkrisen 2007-2008? Många konton har krönikat de dåliga besluten och dålig riskhantering på platser som Lehmann Brothers, den nu försvunna investeringsbanken. Fortfarande, massor av banker har försvunnit, och många länder har haft sina egna bankkriser under de senaste decennierna. Så, för att ställa frågan mer allmänt, varför uppstår moderna bankkriser?

David Singer tror att han vet. En MIT-professor och chef för institutets institution för statsvetenskap, Singer har ägnat år åt att undersöka globala data om ämnet med sin kollega Mark Copelovitch, en statsvetare vid University of Wisconsin i Madison.

Tillsammans, Singer och Copelovitch har identifierat två saker, i tandem, som skapar bankkriser:En, en stor mängd utländska investeringar stiger in i ett land, och två, landets ekonomi har en välutvecklad marknad för värdepapper – särskilt aktier.

"empiriskt, vi finner att systemiska bankkonkurser är mer sannolika när betydande utländskt kapitalinflöde möter ett finansiellt system med välutvecklade aktiemarknader, " säger Singer. "Banker tar mer risk i dessa miljöer, vilket gör dem mer benägna att kollapsa."

Singer och Copelovitch beskriver sina upptäckter i en ny bok, "Banks on the Brink:Global Capital, Värdepappersmarknader, och de politiska rötterna till finanskriser, " publicerad av Cambridge University Press. I den, de betonar att den historiska utvecklingen av marknader skapar förutsättningar som är mogna för kris – det handlar inte bara om att ett fåtal oseriösa bankirer ägnar sig åt överdriven vinstjakt.

"Det fanns inte mycket stipendium som utforskade fenomenet ur både ett politiskt och ett ekonomiskt perspektiv, ", tillägger Singer. "Vi försökte gå upp till 30, 000 fot och se vad mönstren var, för att förklara varför vissa banksystem var mer motståndskraftiga än andra."

Vart går risken:Banker eller aktier?

Genom historien, låneinstitut har ofta varit benägna att bli instabila. Men Singer och Copelovitch undersökte vad som gör banker sårbara under samtida förhållanden. De tittade på uppgifter från ekonomin och banksektorn från 1976-2011, för de 32 länderna i Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD).

Den tidsperioden börjar strax efter det att Bretton Woods-systemet för internationellt penningpolitiskt samarbete försvann, vilket ledde till en betydande ökning av utländska kapitalrörelser. Bara från 1990 till 2005, Det internationella kapitalflödet ökade från 1 biljon dollar till 12 biljoner dollar årligen. (Det har sedan sjunkit tillbaka till 5 biljoner dollar, efter den stora lågkonjunkturen.)

Ändå, en flod av kapital som kommer in i ett land räcker inte, av sig själv, att skicka en banksektor under vatten, Singer säger:"Varför kan vissa kapitalinflöden tillgodoses och kanaliseras produktivt genom en ekonomi, men andra gånger verkar de leda till att ett banksystem går snett?"

Svaret, Singer och Copelovitch hävdar, är att en mycket aktiv aktiemarknad är en form av konkurrens för banksektorn, som banker svarar på genom att ta större risker.

För att se varför, föreställ dig att ett lovande företag behöver kapital. Det kan låna pengar från en bank. Eller så kan det ge ut ett aktieerbjudande, och samla in pengarna från investerare, som mer riskfyllda företag i allmänhet gör. Om mycket utländska investeringar kommer in i ett land, stödja företag som ger ut aktieerbjudanden, bankirer vill ha en del av handlingen.

"Banker och aktiemarknader konkurrerar om företagens verksamhet som behöver samla in pengar, " säger Singer. "När aktiemarknaderna är små och osofistikerade, det är inte mycket konkurrens. Företag går till sina banker." han lägger till, "En bank vill inte förlora en stor del av sin kundbas till aktiemarknaderna ... Och om det händer, banker börjar göra affärer med lite mer riskfyllda företag."

Att tänka om kanadensisk bankstabilitet

Utforska denna punkt på djupet, boken utvecklar kontrasterande fallstudier av Kanada och Tyskland. Kanada är ett av få länder som förblir lyckligt fria från bankkriser – något kommentatorer brukar tillskriva förnuftig reglering.

Dock, Singer och Copelovitch observerar, Kanada har alltid haft små, regionala aktiemarknader, och är det enda OECD-landet utan en nationell börsregulator.

"Det finns en känsla av att Kanada har stabila banker bara för att de är välreglerade, " säger Singer. "Det är den konventionella visdomen vi försöker sticka hål i. Och jag tror att det inte är välförstått att Kanadas aktiemarknader är så underutvecklade som de är."

Han tillägger:"Det är en av de viktigaste övervägandena, när vi analyserar varför Kanadas banker är så stabila. De möter inte ett konkurrenshot från aktiemarknaderna som banker i USA gör. De kan vara konservativa och konkurrenskraftiga och ändå vara lönsamma."

Däremot Tyska banker har varit inblandade i många bankexplosioner under de senaste två decennierna. På samma gång, det skulle inte ha varit fallet. Men Tysklands banker i nationell skala, känna press från en blomstrande uppsättning regionala banker, försökte stärka vinster genom värdepappersinvesteringar, leder till några anmärkningsvärda problem.

"Tyskland började den period vi studerar som ser ut som en mycket bankcentrerad ekonomi, " Singer säger. "Och det är vad Tyskland ofta är känt för, nära förbindelser mellan banker och industri." han noterar, "Nationalbankerna började känna ett konkurrenshot och såg till aktiemarknaderna för att stärka sina konkurrensfördelar. ... Tyska banker brukade vara så stabila och så långsiktigt fokuserade, och de hittar nu kortsiktiga problem."

"Banks on the Brink" har rönt beröm från andra forskare inom området. Jeffry Frieden, professor i regering vid Harvard University, säger bokens "försiktiga logik, Statistiska analyser, och detaljerade fallstudier gör övertygande läsning för alla som är intresserade av ekonomi och finanspolitik."

För deras del, Singer och Copelovitch säger att de hoppas kunna skapa mer diskussion om både bankkrisernas senaste historia, och hur man undviker dem i framtiden.

Kanske överraskande, Singer tror att separering av affärs- och investeringsbanker från varandra – vilket Glass-Steagall Act brukade göra i USA – inte skulle förhindra kriser. Vilken bank som helst, inte bara investeringsbanker, kan flundra om vinstjakt i riskfyllt territorium.

Istället, Sångaren säger, "Vi tror att makrotillsynsbestämmelser för banker är vägen att gå. Det handlar bara om kapitalregleringar, se till att bankerna har tillräckligt med kapital för att absorbera eventuella förluster de kan ådra sig. Det verkar vara det bästa sättet att upprätthålla ett stabilt banksystem, särskilt inför stora kapitalflöden."

Den här historien återpubliceras med tillstånd av MIT News (web.mit.edu/newsoffice/), en populär webbplats som täcker nyheter om MIT-forskning, innovation och undervisning.