Ekonomin kan drabbas av effekterna av coronaviruset i årtionden, föreslå ekonomer vid University of California, Davis, som undersökte de ekonomiska effekterna av pandemier som går tillbaka till 1300-talet.

"Om trenderna utspelar sig på liknande sätt i kölvattnet av covid-19 – anpassat till omfattningen av denna pandemi – kommer den globala ekonomiska banan att bli mycket annorlunda än vad som förväntades för bara några veckor sedan, " skrev författarna i ett arbetsdokument som publicerades denna vecka. "Pandemier följs av långvariga perioder – över flera decennier – av deprimerade investeringsmöjligheter."

Òärr Jordà, Sanjay Singh och Alan M. Taylor, alla professorer vid nationalekonomiska institutionen, drog slutsatsen i sin uppsats att pandemin sannolikt kommer att sänka den reala avkastningen, leda till små ökningar av reallönerna och tynga investeringarna. En real avkastning är en årlig procentandel av vinsten på en investering, justerat för inflation.

Pappret, "Längre=löpande ekonomiska konsekvenser av pandemier, " publicerades online av Financial Reserve Bank of San Francisco, där Jordà är senior policy rådgivare. Forskningen rapporterades även om i Bloomberg.com och i andra medier.

Forskarna studerade makroekonomiska svar på historiska pandemihändelser, använda data som samlats in under många år av ekonomiska historiker, och uppmätta ekonomiska resultat med årlig frekvens i städer, regioner och länder från 1300-talet till nutid.

Ekonomerna tittade på 12 stora pandemier där mer än 100, 000 människor dog. De tittade också på väpnade konflikter som dödade jämförbara mängder människor.

"Betydande makroekonomiska efterverkningar av pandemierna kvarstår i cirka 40 år, med reell avkastning kraftigt sänkt. I kontrast, vi finner att krig inte har någon sådan effekt, faktiskt tvärtom, ", sa författarna i sin tidning.

De sa att pandemier vanligtvis följs av deprimerade investeringsmöjligheter, möjligen på grund av ökade önskan att spara, möjligen på grund av ett ökat försiktighetssparande, eller för att människor försöker bygga upp uttömda rikedomar.

Efter en pandemi, den naturliga räntesatsen sjunker i decennier därefter, nådde sin lägsta punkt cirka 20 år senare, sa forskare. Ungefär fyra decennier senare, den naturliga takten återgår till den nivå som skulle förväntas om pandemin inte hade ägt rum. Den naturliga räntan är en ränta som stödjer ekonomin vid full sysselsättning och maximal produktion samtidigt som inflationen hålls konstant.

Den stora varningen som identifierats av ekonomerna är att tidigare pandemier inträffade vid en tidpunkt då människor inte överlevde till hög ålder. "Dordöden och andra plågor drabbar befolkningar med den stora massan av ålderspyramiden under 60, så den här tiden kan bli annorlunda, " sa de.