USA kommer sannolikt att se en kortsiktig minskning av sysselsättningen med 24 %, 17% procentig löneminskning, och 22% nedgång i ekonomisk aktivitet som ett resultat av covid-19-krisen enligt en ny studie medförfattare av SFI Extern Professor Doyne Farmer vid University of Oxford. Studien visar vidare att dessa effekter kommer att vara mycket ojämnt fördelade, med den nedre fjärdedelen av löntagare som riskerar att förlora 42 % i sysselsättning och stå för 30 % av de totala löneförlusterna. I kontrast, studien uppskattar att den högsta fjärdedelen av löntagare endast riskerar en minskning av sysselsättningen med 7 % och en andel på 18 % av löneförlusterna.

Jordbrukare, som ledde forskningen tillsammans med kollegan R. Maria del Rio-Chanona vid Institutet för nytt ekonomiskt tänkande vid Oxford Martin School, sa, "Vi upplever en händelse på depressionsnivå och den här studien visar hur ojämnt dess chocker kommer att märkas. Politiker måste snarast se till att låg- och medelinkomsttagare skyddas från dessa slag."

Studien, som dyker upp i CEPR COVID Economics , en referentgranskad onlinetidskrift som skapats för att snabbt sprida vetenskapligt arbete om krisen, skiljer sig i sin metod från andra nya analyser, inklusive de nyligen släppta IMF-prognoserna. Medan de flesta analyser hittills har tittat på ekonomin "top-down, "Oxford-studien byggde sina uppskattningar "nedifrån och upp." Teamet tittade på varje yrke i den amerikanska ekonomin och bedömde vilka specifika yrken som kunde utföras hemma under nedstängningarna och vilka som inte kan, och vilka specifika branscher som anses vara "nödvändiga" och därmed förblev öppna under nedstängningar, och vilka som inte är det. Genom att koppla samman dessa datauppsättningar kunde de konstruera en detaljerad bild av hur "utbudschocken" av sociala distansåtgärder skulle påverka ekonomin (se figur).

Till exempel, en restaurangkock kan inte arbeta hemifrån och är i en "icke-nödvändig" bransch och kommer därför sannolikt att påverkas avsevärt, medan en datanätverksspecialist både kan arbeta hemifrån och anses vara väsentlig och därmed sannolikt mindre påverkad. Övergripande, studien fann att 21 procent av arbetarna är både icke-nödvändiga och inte kan arbeta hemifrån.

Dessutom, till utbudschocken för arbetare som inte kan arbeta, det finns många yrken och branscher som påverkas av "efterfrågechocker". Till exempel, flygmekaniker anses vara väsentliga och får arbeta, men har mycket mindre arbete att göra eftersom efterfrågan på flygresor har rasat. Till sist, forskarna tittade också på "positiva chocker" där efterfrågan på vissa yrken och sektorer, framför allt inom vården, har stigit.

Teamet undersökte också lönerna för de olika yrken som påverkades och fann att låglönearbetare inte bara var mer benägna att bli arbetslösa och uppleva löneminskningar, men eftersom många viktiga låglönejobb inte kan utföras hemifrån (t.ex. städare), de var också mer benägna att exponeras för viruset.

Genom att kombinera utbudet, efterfrågan, och positiva chocker, forskarna kunde konstruera en övergripande bild av den sannolika inverkan på ekonomin, fann att nettoeffekterna var i en skala som inte setts sedan den stora depressionen. Till exempel, Oxford-prognosen för den amerikanska sysselsättningsminskningen med covid-19 är 24 % jämfört med 3,3 % under den stora lågkonjunkturen 2007–2009, och 22 % under den stora depressionens topp 1929-1933.

Oxford-teamet betonar att dess prognos endast inkluderar de omedelbara "första ordningens" chocker från sociala distansåtgärder och inte inkluderar "andra ordningens" effekter som innebär att när arbetslösheten växer och inkomsterna sjunker, efterfrågan sjunker ytterligare, leder till ytterligare vågor av uppsägningar och företagskonkurser. Således, utan starka och brådskande politiska ingripanden, effekterna kommer potentiellt att vara betydligt större än de som upplevdes under den stora depressionen.

Studien hjälper till att klargöra prioriteringar för beslutsfattare. För de flesta sektorer, de största chockerna finns på utbudssidan – människor som inte kan arbeta – snarare än att människor inte kan konsumera. Således, eftersom viruset är inneslutet, Strategier för att återföra människor till arbete så snabbt som möjligt utan att äventyra folkhälsan måste prioriteras. Sålänge, politik för att hålla arbetstagare i anställning och upprätthålla inkomster (t.ex. de system för "lönecheckskydd" som tillkännages av flera länder) är avgörande. Till sist, de ojämlikheter som lyfts fram i studien kommer att kräva politiska åtgärder för att säkerställa att bördorna från krisen delas rättvist.