Innan du överväger ett företag som en potentiell investering, smarta investerare kommer att analysera ett företags bokslut och titta på dess skatter och andra utgifter vid sidan av nettointäkterna.

Ny forskning från University of Notre Dame belyser de mest effektiva metoderna för att förutsäga framtida skatteutfall, vilket förenklar beslutsprocessen för investerare.

Effektiva skattesatser (ETR) är, i själva verket, ett företags skattekostnad dividerat med resultat före skatt som redovisas i dess finansiella rapporter. "Street" ETR skapas när, av en eller annan anledning, analytiker justerar ETR som rapporteras enligt allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP). GAAP är den uppsättning regler som företag följer när de skapar sina finansiella rapporter - för att ge konsekvens och jämförbarhet av finansiell information mellan olika företag såväl som samma företag över tiden.

Om analytiker upptäcker en ovanlig eller ovanlig post som ingår i bokslutet, de kan justera GAAP ETR för att ta bort objektet, vilket resulterar i en gata ETR. Till exempel, om GAAP ETR inkluderar en stor uppgörelse med IRS, en analytiker kan ta bort den posten eftersom den är ovanlig och inte speglar företagets nuvarande resultat.

"Street vs. GAAP:Vilken effektiv skattesats är mer informativ?" kommer in Samtida redovisningsforskning från Erik Beardsley, biträdande professor i redovisning vid Notre Dame's Mendoza College of Business, tillsammans med Michael Mayberry vid University of Florida och Sean McGuire vid Texas A&M University.

Studien finner att gatu-ETR som tillhandahålls av analytiker gör ett bättre jobb med att förutsäga framtida skatteutfall än ETR som ingår i finansiella rapporter som upprättats med GAAP. Studien finner också att marknaden reagerar på gatuskattinformation mer än GAAP-skatteinformation, föreslår att investerare tycker att gatuskatten är mer relevant för deras beslut.

"Skatter är en viktig del av inkomsten, men i vilken utsträckning analytiker förstår och använder skatteinformation är inte klart, " Beardsley sa. "Vi tycker att de gör justeringar av skatteinformation på ett sådant sätt som förbättrar den informativa karaktären hos GAAP ETRs."

Teamet undersökte först 2, 221 analytikerrapporter för att avgöra vilka typer av justeringar analytiker gör för att skapa en gatu-ETR. De fann att ungefär en tredjedel av ETR:erna på gatan inkluderade en skattespecifik justering, men överraskande, mer än 90 procent inkluderade skatteeffekter av justeringar före skatt.

Nästa, forskarna drog data för 14, 627 företagsår från 2003 till 2016 för att bedöma den relativa förmågan hos ETR:er på gatan och GAAP att förutsäga framtida skatteutfall. De fann att gatan ETR presterade bättre på att förutsäga framtida skatteutfall.

"Gatornas intäktsmått som street ETRs blir allt vanligare, men tillsynsmyndigheter som SEC är oroliga för att icke-GAAP-mått kan vara vilseledande för läsare av finansiella rapporter, " Beardsley sa. "Vår studie bör vara informativ för tillsynsmyndigheter och användare av finansiella rapporter eftersom den ger bevis på att gatu-ETR är användbara."