Att begränsa internetsökningar för investerare ökar risken för börskrascher med 19 %, en ny studie har funnit.

Forskningen från RMIT University tittade på konsekvenserna på aktiemarknaden efter Googles tillbakadragande från Kina 2010.

Den fann att tillgång till opartisk information om företags resultat – med hjälp av obegränsade sökresultat på internet – ledde till att investerare fattade mer välgrundade beslut.

På baksidan, sökresultat manipulerade för att visa alltför positiv information ledde till att aktier för dessa företag tillfälligt övervärderades, ökar risken för börskrascher med 19 %.

Studien har publicerats i Journal of Financial Economics .

Ledande forskare Dr. Gaoping Zheng, en föreläsare i finans vid RMIT, sa att studien visade att sökresultat påverkade beslut, en utmaning till tidigare tänkande att de bara rättfärdigade människors existerande idéer.

"Hittills har det ansetts allmänt att obegränsade internetsökningar leder till partiskhet och en övervärdering av aktier, men det skulle innebära att en begränsning av sökningen skulle minska risken för börskrascher. Istället, vi såg ett betydande hopp, " sa Zheng.

"Detta tyder på att internetsökning inte förvärrar investerarnas fördomar – istället, det underlättar deras förmåga att få tillgång till och analysera information."

Forskningen har konsekvenser för Australien efter Googles senaste försök att dra sig ur landet.

"Medan Kina har alternativa sökmotorer, deras resultat är koncentrerade och en identisk sökning på Google skulle visa väldigt olika resultat, säger Zheng.

"Vår forskning betonar vikten av tillgång till olika resultat och om Google beslutade sig för att dra sig tillbaka, det kan ha en destabiliserande inverkan på ekonomin."

Jämför Kina under och efter Google

2010, Google drog oväntat tillbaka sin sökverksamhet från Kina, minska investerarnas möjlighet att hitta information online.

För att mäta effekten, Forskare delade upp en lista över kinesiska företag i två grupper:företag som hade en hög sökvolym på Google före 2010 och företag som inte regelbundet söktes efter på Google före 2010.

Genom att ta ett genomsnitt av aktiekursrisken för båda grupperna efter att Google drog sig tillbaka och jämföra deras standardavvikelse, forskarna fann att företag som man regelbundet sökte efter på Google var 19 % mer instabila.

Zheng sa medan kinesiska investerare fortfarande kan leta efter information om aktier med hjälp av andra sökmotorer, det var mer sannolikt att de visades positivt partisk information från webbplatser som var värd i Kina.

"Det var mer sannolikt att Google visade innehåll från internationella webbplatser som Bloomberg, Reuters eller New York Times, som är fria från politiska begränsningar att prata om vad som händer, " Hon sa.

"Investerare var mer benägna att övervärdera aktier på grund av partisk information som hittats genom kinesiska sökmotorer."

Zheng sa att begränsade sökningar gav företag möjligheter att dölja negativa nyheter från allmänheten, förhindra potentiella investerare från att upptäcka korrekt information online.

"Om chefer undanhåller negativa nyheter, investerare är mindre benägna att mildra sina missuppfattningar och fördomar kring en viss aktie, " Hon sa.

"Låt oss säga att jag trodde att att äta morötter kunde bota cancer och sökte på internet för att bekräfta detta. En obegränsad sökning skulle korrigera min partiskhet eftersom jag skulle finna att morötter faktiskt inte är ett botemedel mot cancer."