Spridningen av covid-19 var snabb och obeveklig, och så var dess effekter på ekonomier över hela världen. Att veta hur statliga ekonomier står emot ekonomiska chocker i nästan realtid kan vara fördelaktigt för beslutsfattare som har makten att anta strategier för att motverka de negativa effekterna. University of Notre Dame forskare utvecklade den första instrumentpanelen i nästan realtid som spårar ekonomiska förhållanden på statlig nivå varje vecka.

Deras studie, "Spåra ekonomiska förhållanden på statlig nivå varje vecka, " publicerades som ett arbetsdokument av National Bureau of Economic Research . Data i instrumentpanelen är tillgängliga från 1987, ger ett historiskt perspektiv, så att akademiker och beslutsfattare kan se en ny detaljnivå vid viktiga tidpunkter som 1987 års Black Monday-börskrasch eller den stora lågkonjunkturen.

Data är uppdelade i sex kategorier som täcker ekonomiska sektorer från mobilitet (t.ex. mobiltelefoner, gaspriser) till arbetskraft (t.ex. arbetslöshet) till hushållens utgifter (t.ex. kredit-/betalkortsavgifter). Denna detaljnivå som är tillgänglig varje vecka kommer att göra det möjligt för beslutsfattare att se hur det går för specifika sektorer i statliga ekonomier och, helst, kommer att möjliggöra upptäckt av trender och ekonomiska chocker i tid för lämpliga politiska svar.

"Detta projekt motiverades av vad som hände med COVID-19, sa Christiane Baumeister, Robert och Irene Bozzone professor och biträdande ordförande vid institutionen för ekonomi och huvudförfattare. "Vi hade aldrig tidigare upplevt en så snabb försämring av de ekonomiska förhållandena, som lyfte fram behovet av tillförlitliga mått på ekonomisk aktivitet vid höga frekvenser."

Innan de utvecklade sin instrumentpanel, det fanns inget tillgängligt verktyg som gjorde det möjligt för användare att gå in i specifika ekonomiska sektorer mätt varje vecka, belysa vilka sektorer som var svaga eller starka i enskilda stater vid en given tidpunkt.

"Jag tror att en viktig insikt från vår studie är nivån av heterogenitet i konjunkturcykler på en uppdelad nivå, sa Eric Sims, Michael P. Grace II Collegiate Chair of Economics och medförfattare. "Den stora lågkonjunkturen såg inte likadan ut överallt. Däremot angående pandemin, det är anmärkningsvärt hur mycket lika allt var i olika stater."

Sims noterade att statliga och nationella politiska svar skiljer sig åt och att forskarnas instrumentpanel är ett nytt sätt att mäta effektiviteten av politiska ingripanden.

"Policymakare kan använda de ekonomiska förhållandena på statsnivå för att bedöma den nuvarande situationen i varje stat för att utforma riktade politiska åtgärder, och de kan också spåra hur statlig och federal politik påverkar staten – så informationen flödar åt båda hållen, " Baumeister tillade. "Detta är också användbart för att bättre förstå hur ekonomin fungerar på nationell nivå. På stat-för-stat-basis, vi beräknar också sannolikheten för att stater är i recession. Ju fler stater som är i recession, desto mer sannolikt kommer det att bli en nationell lågkonjunktur. Vi bestämmer sedan ekonomins andel i lågkonjunktur och gör detta till ett aggregerat index för ekonomisk svaghet. Vårt ekonomiska svaghetsindex identifierar början av sammanlagda lågkonjunkturer på ett mer lägligt sätt än National Bureau of Economic Research Business Cycle Dating Committee.

Som ytterligare en illustration av användbarheten av deras index på statsnivå, forskarna undersökte hur en viss del av federal COVID-19-hjälp – Paycheck Protection Program – påverkade statliga ekonomier. Genom att använda gränsöverskridande variationer i lånebelopp och volymer, forskargruppen jämförde stater som får fler OPS-lån med stater som får färre. De fann att utbetalningen av PPP-lån utlöste en mycket snabb, positiva svar från ekonomiska förhållanden på statlig nivå.

"PPP-effekterna på tillväxten försvann på veckor, men de kumulativa effekterna av stimulansen stärkte de ekonomiska förhållandena i cirka tre månader, ", sa Sims. "Du skulle inte kunna upptäcka den här effekten när du tittar på kvartalssiffror. Möjligheten att spåra förhållanden med en veckofrekvens är avgörande här."

Ett av Baumeisters expertområden är olje- och gasindustrin, så hon använde instrumentpanelen för att undersöka de ekonomiska skillnaderna i oljestater kontra stater utan dessa resurser under oljeprisnedgången 2014-2016.

"Vi ser mycket tydligt att flera stater som är starkt beroende av oljeindustrin var i sammandrag, medan andra oljeproducerande stater var mer motståndskraftiga under denna låga oljeprismiljö, ", sa hon. "Vi fann att icke-oljetillstånd presterade mycket väl under denna episod och balanserade vad som hände i oljestater. Således, vi kan tydligt peka ut var svagheterna finns."

Hon kommer att fortsätta forska för att se om negativa ekonomiska chocker i oljestater kommer att smitta över på grannstaterna. "Så, en av de möjliga tillämpningarna är att titta på chocker som en oljeprischock och lära sig hur viktig en industri är för en specifik stat. Det kan vara ett system för tidig varning för upptäckt av lågkonjunktur i nästan realtid."