För att förstå hur viktiga väder- och klimatrisker är för ekonomin, titta på investerare. Ny forskning visar att särskilt två säsongsbetonade väderprognoser på lång sikt kan flytta börsen på intressanta sätt.
Vi tänker ofta på prognoser som talar om för oss vad vädret kommer att medföra de kommande dagarna, men National Oceanic and Atmospheric Administration förutspår också väderförhållanden flera månader framåt. Dessa säsongsbetonade klimatutsikter talar om för oss om orkansäsongen sannolikt kommer att vara aktiv, om vintern sannolikt kommer att vara snöig eller kall och om ett El Niño- eller La Niña-klimatmönster sannolikt kommer att uppstå med potential att påverka vädret i hela USA.
Jag studerar vädrets inverkan på ekonomisk aktivitet som ekonom. I en ny artikel analyserade jag och en atmosfärsforskare vid NOAA inverkan av långdistansprognoser genom att titta på de förändrade priserna på aktieoptioner under 10 år och tusentals företag.
Vi upptäckte att investerare betalar miljontals dollar för att säkra riskerna med vad NOAA:s säsongsutsikter kan säga. Deras satsningar tyder på att säsongsbetonat klimat har betydelse för företagens framgång i hela ekonomin, även i sektorer som kanske inte verkar särskilt utsatta för väder.
När du köper en aktie köper du en andel av ägandet i ett företag. Värdet på den aktien är knuten till företagets förväntade framtida vinster.
När du köper en aktieoption betalar du för rätten att köpa en viss aktie till ett visst pris på ett visst framtida datum. Viktigt är att alternativet är just det:en option att köpa, inte ett krav för att köpa. Du betalar en premie för denna flexibilitet.
Om aktiens värde faller kan du bara låta optionen löpa ut och allt du har förlorat är premien. Men om aktiekursen stiger tillräckligt kan du utnyttja optionen och köpa aktien till det lägre priset inbyggt i optionen. En annan typ av alternativ, kallad "put", låter dig sälja aktier du redan äger på ett liknande sätt.
Priserna på dessa alternativ berättar för oss hur osäkra investerare är om den framtida ekonomin.
Föreställ dig att du vet att NOAA kommer att släppa sin vintersäsongsutsikt om 10 dagar. Du funderar på om du ska investera i en skidort vars vinster är direkt kopplade till en snörik, skidåkande vinter. Du förväntar dig att prognosen kommer att påverka priset på skidortens aktie, men du vet inte vilken väg det tar.
Ju mer osäkra investerare är om en akties framtida pris, desto större är deras förväntade vinster från att hålla optionen:De får all potentiell vinst från stora ökningar i aktiens pris och ingen av nedåtrisken för fallande aktiekurser. Och ju större deras förväntade vinster är, desto mer är de villiga att betala för optionen och desto högre är optionens pris på marknaden. Så att veta att vinterns säsongsutsikter kommer kan göra en villig att betala mer för en option på skidortens aktie och höja optionens pris på marknaden.
Även om det nu finns många prognoser och tillgängliga data för att ge ledtrådar om de kommande säsongerna, tenderar två prognoser att flytta marknaden.
Vi fann att, från 2010 till och med 2019, tenderade priserna på optioner på företag på hela amerikanska marknader att falla när NOAA släppte sin Winter Outlook, i oktober, och den viktigaste av sina El Niño-utsikter, släpptes i juni.
Med andra ord, innan rapporterna kom ut var handlare villiga att betala ett högre pris för alternativ som säkrar, eller skyddar mot, vilka nyheter som helst som skulle släppas. Så handlare måste tro att säsongsbetonat klimat har betydelse för företagens vinster och att prognosmakare kan säga något viktigt om den kommande säsongens klimat.
Vi upptäckte inte liknande effekter på optionspriserna när varken NOAA eller Colorado State University släppte sina Hurricane Outlooks i maj och april, eller när Farmers' Almanac släppte sin Winter Outlook i augusti. Handlare tycks skilja mellan synsätt baserat på deras upplevda kvalitet och på vikten av vad dessa rapporter kan förutsäga, snarare än på mediauppmärksamhet.
Det säsongsbetonade klimatet har också betydelse för mer än bara utomhusindustrier. Vi fann att El Niño Outlook i juni påverkar alternativen för konstruktion, transport och verktyg – alla branscher som kan påverkas direkt av vädret. Det påverkar också alternativen inom andra sektorer, såsom tillverkning och utbildning, vilket möjligen återspeglar spridningseffekter från andra håll i ekonomin. NOAA:s Winter Outlook har liknande breda effekter.
Den enda sektor som juni El Niño Outlook inte tydligt påverkar är jordbruket, vilket kanske bara återspeglar att El Niños och La Niñas starkaste effekter är på vintervädret, då det mesta jordbruket är mindre sårbart.
Traders intresse för juni El Niño Outlook är särskilt intressant eftersom NOAA släpper en El Niño outlook varje månad. De flesta månader förändras utsikterna lite från föregående månads prognos. Men i juni, när våren väl är förbi, hoppar plötsligt förmågan att korrekt förutse framtida El Niño-händelser.
Vi upptäckte att handlare värdesätter det hopp i kvalitet.
Juni Outlook motsvarar en premie på 12 miljoner USD i genomsnitt varje år, vilket visar att handlare är villiga att sätta riktiga pengar på spel bara för att veta vad NOAA kommer att säga i sin juniprognos innan de binder sig till en aktie. Det är ungefär fyra gånger högre än vad vi hittade med genomsnittsutsikterna för maj.
Handlarnas säkringar visar att det är viktigt för investerare att ha högkvalitativa säsongsbetonade klimatprognoser, precis som det gör för samhällen, företag och räddningspersonal som förlitar sig på dessa analyser för att förbereda sig för svåra vädersäsonger.
Det stöder också argumentet att det finns värde i att investera i tekniken för att förbättra dessa prognoser. Och det visar vikten av att hålla dessa utsikter konfidentiella tills de officiellt släpps, liknande hur den amerikanska regeringen noga bevakar viktig ekonomisk statistik innan den offentliggörs.
Tillhandahålls av The Conversation
Den här artikeln är återpublicerad från The Conversation under en Creative Commons-licens. Läs originalartikeln. 
