Aktieägarvärdet och marknadsandelen förbättras när företag går samman, bekräftar en ny studie från University of Waterloo.
Studien fann också att det nya företagets marknadsandel blev större än marknadsandelen för de två sammanslagna företagen tillsammans.
"Ökningen av fast värde efter sammanslagningen kan främst hänföras till förbättrad effektivitet till skillnad från marknadsstyrka, " sa Anindya Sen, medförfattare och professor i nationalekonomi vid University of Waterloo. "Företag inser synergier från sammanslagningar som gynnar alla intressenter. Konsumenter betalar inte nödvändigtvis högre priser, och investerare vinner genom att hålla sådana företags aktier i sina finansiella portföljer."
För studien, Sen och huvudförfattare Mahdiyeh Entezarkheir, professor i ekonomi vid Huron College, Western University, sammanställt data från flera källor för mer än 5, 000 börsnoterade amerikanska tillverkningsföretag från 1980-2003, inklusive finansiell information och patent. Datauppsättningen är unik eftersom den inkluderade information om företag under en längre tid inklusive tidigare, under och efter sammanslagningen. Uppgifterna gjorde det möjligt för forskarna att jämföra och kontrastera sammanslagna enheter med företag som inte gick samman och utesluta alla branschövergripande inflytanden.
Tidigare studier fokuserade ofta på ett enskilt företag eller en kortare tidsram, och gav ofta blandade resultat om huruvida sammanslagningar gjorde företagen betydligt mer produktiva och lönsamma.
"Vi ser ofta att företag som Loblaws och Shoppers Drug Mart går samman under antagandet att fusioner skapar värde. Men empiriska bevis på fusionseffekter mellan branscher var begränsade eftersom det är så svårt att sätta ihop och konstruera den nödvändiga datamängden, "sa sen." Vår forskning erbjuder några robusta bevis och klarhet om hur företag tjänar på fusioner när det gäller marknadsvärde och marknadsandel. "
Dessa resultat kan också vara till hjälp för antitrustmyndigheter för deras sammanslagningsbedömningar, skrev forskarna.
Studien, "Marknadspris, marknadsandel, och sammanslagningar:bevis från en panel av amerikanska företag", framträdde i Lednings- och beslutsekonomi .
