Företag som inte lyckas stävja sin koldioxidutsläpp kan så småningom möta konsekvenserna av tillgångsdevalvering och aktiekursförsvagning, enligt en ny studie från University of Waterloo.

Forskarna fastställde vidare att underlåtenhet för företag inom den utsläppsintensiva sektorn att vidta koldioxidreducerande åtgärder kan börja påverka den allmänna börsen negativt om så lite som tio år.

"På lång sikt, företag från de koldioxidintensiva sektorerna som inte klarar av korrekta igenkännbara utsläppsminskningar kan förväntas uppleva grundläggande devalveringar i sina lager när risken för klimatförändringar prissätts korrekt av marknaden, " sa huvudförfattaren Mingyu Fang, en doktorsexamen kandidat vid Waterloo's Department of Statistics &Actuarial Science. "Mer specifikt för den traditionella energisektorn, en sådan devalvering kommer sannolikt att börja från att deras oljereserver strandar av strängare miljöbestämmelser som en del av en hållbar, globala ansträngningar för att mildra effekterna av klimatförändringarna.

"Dessa företag kan upptäcka att stora delar av reserverna riskerar att bli outnyttjade för potentiella ekonomiska vinster."

Klimatförändringar påverkar investeringsportföljer genom två kanaler. Det ökar direkt väderrelaterade fysiska risker för fastigheter och infrastrukturtillgångar, vilket sträcker sig till ökad marknadsrisk i aktieinnehav med betydande affärsexponeringar i klimatkänsliga regioner. Indirekt utlöser det strängare miljöbestämmelser och högre utsläppskostnader i en global satsning på utsläppskontroll, vilket ska inducera nedgångar i koldioxidintensiva industrier där en portfölj kan ha väsentliga positioner.

Denna indirekta påverkan av klimatförändringar på investeringar kommer i praktiken att omvandlas till en politisk risk som påverkar särskilda tillgångsklasser, kallas ofta investeringens koldioxidrisk.

Som en del av studien, som växte fram ur Fangs Ph.D. avhandling samt ett finansierat forskningsprojekt av Society of Actuaries under temat "Managing Climate and Carbon Risk in Investment Portfolios", forskarna genomförde en intertemporal analys av aktieavkastningen. De undersökte 36 börsnoterade stora utsläppare och relaterade sektorindex från Europa och Nordamerika kring ratificeringen av stora klimatprotokoll. Endast nio av de 36 proverna visade sig känna igen koldioxidpriser. Den historiska utvecklingen av de tunga utsläppssektorerna, som energi, verktyg, och material jämfördes också med de andra industrierna. De kolintensiva sektorerna rankades konsekvent längst ner på listan över de mätvärden som använts och underpresterade marknadsindex för både Europa och Nordamerika.

"Det är i företagens bästa intresse av den finansiella försäkring, och pensionsindustrin att prissätta denna koldioxidrisk korrekt i sina tillgångsallokeringar, sa Tony Wirjanto, en professor gemensamt utsedd vid Waterloo's School of Accounting &Finance och Department of Statistics &Actuarial Science, och Fangs doktorand examenshandledare. "Företag måste ta hänsyn till klimatförändringarna för att bygga en optimal och hållbar portfölj på lång sikt under risken för klimatförändringar."

Studien, "Hållbar portföljförvaltning under klimatförändringar" av Fang, Wirjanto och Ken Seng Tan, en annan av Fangs doktorandhandledare, publicerades nyligen i Journal of Sustainable Finance &Investment .