Marknadshysteri över coronaviruset kan ha sett hundratals poäng utplånade index runt om i världen den här veckan, men experter från Oxford University hävdar att covid-19-krisen inte nödvändigtvis borde förebåda en ekonomisk nedgång.

Professor Simon Wren-Lewis, ekonom och expert på effekterna av pandemier vid University of Oxford, vidhåller att modellering han gjorde efter den globala finanskrisen 2008, visar att coronakrisen borde ha en kortsiktig effekt och inte behöver ha en långvarig effekt på den brittiska ekonomin. Denna uppfattning upprepades av Rishi Sunak, den nya finansministern, under veckans budgettal [11 mars], när han sa att effekterna av coronaviruset kommer att vara "tillfälliga".

Professor Wren-Lewis säger:"Ända sedan den globala finanskrisen (och kanske tidigare) har vi blivit besatta av marknader och, särskilt, deras inbillade prediktiva kraft."

Han tillade:"När man tittar på marknaderna, Det verkar som att de ekonomiska konsekvenserna av coronaviruset kommer att bli enorma och permanenta. Däremot min egen studie, och andra vi hänvisar till, föreslår något helt annat:att coronavirus kommer att leda till en stor negativ chock som kommer att vara kortsiktig, och kommer definitivt inte att vara permanent. Så vem har rätt?"

Baserat på en tre månader lång viruskris, Professor Wren-Lewis sa att hans modellstudie visade, det finns risk för att företag går i konkurs, som vi redan har sett inom flygbolagssektorn. Men, Denna vecka, bankerna har sagt att de kommer att stödja hårt drabbade företag och 2009 års studie visade att, när viruset är över, företag kommer att bli livskraftiga igen.

Det har allmänt hävdats att företag kommer att vara sårbara om de tappar produktion, eftersom arbetare blir sjuka eller måste ta på sig barnomsorgsuppgifter på grund av att skolor är stängda. I en blogg denna vecka, Professor Wren-Lewis säger att sjuka arbetare kan leda till produktionsfall men att:"Företag har sätt att kompensera för detta... Denna "direkta" påverkan "[från effekten på arbetskraften]" av pandemin i Storbritannien, kommer att minska BNP under det kvartalet med några procentenheter."

Hans blogg säger:"Inverkan på BNP för hela året efter pandemin är mycket mindre, runt 1% eller 2%, delvis för att produktionen efter pandemikvartalet är högre eftersom företag fyller på minskade lager och möter uppskjuten efterfrågan."

Han fortsätter:"Även med alla skolor stängda i tre månader och många människor undviker arbete när de inte är sjuka, den största effekten vi fick [baserat på studiens resultat] för BNP-förlusten under ett år var mindre än 5 %. Det är en mycket allvarlig lågkonjunktur på ett kvartal, men det finns ingen anledning till varför ekonomin inte kan studsa tillbaka till full styrka när pandemin väl är över."

Detta kan fortfarande innebära att det finns kortsiktiga försörjningsproblem, med stormarknader som inte kan hålla sina hyllor fyllda med allt. Men en nedgång i efterfrågan, orsakas av att människor isolerar sig och inte konsumerar, kan få en mer betydande inverkan.

Med konsumenter som ändrar beteende och undviker sociala utgifter på restauranger, pubbesök eller underhållning, fritidsbranschen kan drabbas hårt. Dessa kommer inte att tas igen efter att krisen har passerat, med konsumenter som sannolikt inte kommer att äta flera måltider ute, för att kompensera för de som inte äts under någon period av isolering. Som en del av budgeten, Kanslern tillkännagav särskilda åtgärder för att lindra påverkan på fritidsbranschen, med företagskurser som höjs och stöd till sektorn.

Professor Wren-Lewis säger:"Om folk börjar oroa sig för att få sjukdomen tillräckligt för att skära ner på denna sociala konsumtion, de ekonomiska konsekvenserna kommer att bli allvarligare än några siffror som hittills diskuterats. En anledning till att det är allvarligt är att det delvis är en permanent förlust."

Ändå, enligt den ekonomiska modellen, det största fallet i årlig BNP var 6 %. "Det är i detta ljus som vi bör se kollapsen av aktiemarknader runt om i världen. I makroekonomiska termer är detta en engångschock, " enligt professor Wren-Lewis.

Han tillägger:"Marknader ogillar osäkerhet, och så du kommer sannolikt att se en överreaktion." Men, han säger, detta bör inte tillåtas att distrahera politiker från att följa de bästa medicinska råden.

Några av de åtgärder som professor Wren-Lewis sa skulle lindra situationen för ekonomin har vidtagits, "även om mer skulle kunna göras för att uppmuntra lågavlönade eller egenföretagare att isolera sig."

Bankerna har utökat utlåningen och gett bolåne-semester till behövande kunder. Kansler Sunak vidhåller att han kommer att ha regelbundna möten med bankerna. Och budgeten innehåller en rad åtgärder, syftar till att skydda företag och individer från de potentiella ekonomiska konsekvenserna av coronaviruset.